NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      中國人民銀行(央行)日前公佈的數據顯示，6月的貨幣供應量（M2）比去年同月增長了14.0％。增長率比5月份縮小了1.8個百分點，為去年12月以來的最低水準。中國人民銀行等管理層開始打擊銀行體系之外的融資手段“影子銀行”，以控制信用風險的膨脹，其效果已經開始顯現。

      中國的貨幣供應量今年一直保持在15～16％左右的高水準。儘管今年1～3月的經濟增速已經低於去年10～12月，但貨幣供應量遠高於12～14％左右的2012年，與實體經濟背離,形成貨幣超發。

      減少貨幣供給的背景是高利率金融産品（理財産品）以及企業間剩餘資金的再放貸等“影子銀行”的擴大。中國的金融制度中，對於銀行融資有著利率等硬性規定，於是個人和企業的資金就通過限制很少的“影子銀行”流入地方的房地産開發等行業。

      中國信用風險的擴大越來越令世界擔憂，因此中國人民銀行6月面對短期金融市場上銀行間隔夜拆借利率的飆升時，並沒有擴大貨幣的供應量。包含企業再放貸等在內的廣義融資的“社會融資規模”6月為1.04萬億元，比5月減少了約1500億元。

      不過，雖然貨幣供應量的增速減緩了，但仍然高於中國政府定下的2013年全年供應目標水準（13％左右）。背景是中國經濟形勢因為生産增長放緩等原因而顯現出減速跡象，如果資金流再發生堵塞，擔心會使經濟形勢進一步惡化。

（大越匡洋 北京報道）
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