NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　    IMF和世銀年會時隔48年後再次在日本舉辦。在各國要人聚集一堂的盛大會議拉開序幕之前，在發佈本應起錦上添花作用的經濟展望的記者會上，IMF首席經濟學家、調查局長布蘭查德(Olivier Blanchard)語調平淡地説明瞭世界經濟面臨問題的嚴重性。

　   從世界實際增長率預期來看，2012年為3.3％，2013年為3.6％，相比7月的上次預測下降了0.2～0.3個百分點。除了深陷債務危機的歐元區國家的增長預期遭下調之外，此前一直是世界經濟增長引擎的中國、巴西、印度以及其他主要新興市場國家的增長預期均遭到了下調，這非常引人關注。
 

　   雷曼危機已經過去4年多時間。世界經濟正站在能否進入復蘇通道的關鍵時期。從經濟合作與發展組織（OECD）的經濟先行指標來看，發達國家和新興市場國家的經濟增長勢頭都在走弱。各國憑藉銀行救助計劃和財政刺激政策渡過了雷曼危機。但這也帶來了後遺症，那就是龐大的政府債務，這將拖累世界經濟。

　    政府債務問題首先在經濟結構脆弱的南歐各國爆發，然後升級為歐洲債務危機。隨後通過對歐洲出口減少，導致以中國為代表的新興市場國家經濟出現放緩。目前，日美歐已經無力再次出臺大規模財政刺激舉措，而以擴大對新興市場國家出口為引擎的增長戰略也難以指望。

　    IMF于10月9日向世界發出呼籲：“不要急於推進財政健全化”。在對各國財政狀況進行監測的《財政監測報告》（Fiscal Monitor）中，IMF在提及全球主要國家的財政情況時提出警告：“仍然非常脆弱”。同時IMF財政事務局局長考特雷利認為“以緩慢的速度進行財政調整是最佳方案”。IMF敦促各國避免實施拙劣而快速的緊縮財政政策，以免拖累經濟增長。

　   具體而言，IMF的建議根據(1)財政不均衡的規模；(2)是否在承受國債發行等市場的壓力；(3)經濟運作狀態這3個條件，各國要為財政重建進程分出輕重緩急。

　 IMF明確提到的是避免美國的“財政懸崖”。在年底以後，美國將同時面臨大規模減稅計劃到期和強制預算削減啟動的問題，如果兩個問題得不到解決，財政緊縮的規模將相當於美國內生産總值（GDP）的4％。考特雷利稱“自1947年以後，美國從未發生如此嚴重的財政緊縮”。
 

　 IMF將另一個突破口瞄準了貨幣寬鬆政策。布蘭查德強調稱，“繼續實施寬鬆的貨幣政策對經濟增長而言，將是非常強大的推動力”。但貨幣寬鬆政策也已呈現出強烈的無能為力感。

　 美國聯邦儲備委員會（FRB）已經推出包括購買住房抵押貸款支援證券（Mortgage-Backed Security, MBS）在內的第三輪量化寬鬆政策（QE3），但債券市場對物價上漲預期有所增強，同時開始擔心將來會出現通貨膨脹風險。充裕的資金流向了商品市場，再加上氣候異常導致的産量下滑因素，糧食價格已經出現暴漲。眾多觀點指出，這“有可能導致新興市場國家和發展中國家的經濟以及政局出現動蕩”。

　 SMBC日興證券外匯策略分析師野地慎認為，在世界經濟減速的背景下，各國競相推出貨幣寬鬆政策只是“相互爭奪有限需求的以鄰為壑的政策”。