NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　香港等對貿易依賴度越高的國家和地區，股價恢復得越慢。在新冠疫情全面爆發的1月底到8月底，比較各地代表性股價指數的漲跌幅發現，存在世界銀行統計的「貿易開放度」越高的地區股價就越低迷的傾向。這反映出投資者擔心新冠疫情給産品供應鏈和貿易造成打擊。

　　世界銀行針對全球40個國家和地區，將進出口總額在國內生産總值（GDP）中所佔的比重作為「貿易開放度」進行計算。以截至2019年的貿易開放度為基礎，調查開放度與股價的關係，發現貿易開放度超過110％的11個國家和地區的股價全部低於新冠疫情前。

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　　貿易開放度最高的香港（353％）和第二高的新加坡（319％），股價分別下跌4％和20％。香港和新加坡都是亞洲的零部件和成品供應地。由於工資便宜而承擔零部件生産的東南亞和東歐各國的股價也很嚴峻。貿易開放度為210％的越南股價下跌了6％，貿易開放度為163％的匈牙利股價下跌了19％。

　　巴克萊證券的山川哲史表示，「國際物流停滯，投資者正在警惕中長期盈利能力下降」。

　　而貿易開放度相對較低的國家的股價則明顯恢復。貿易開放度為36％的中國大陸股價上漲14％，貿易開放度最低的美國（27％）股價上漲1％。貿易開放度為37％的日本股價一度恢復到了新冠疫情前的水準。有分析認為，貿易開放度較低的國家和地區的內需和國內生産基地的規模大，投資者對新冠疫情導致的人員和貨物停滯的忍耐力比較強。