NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      巴西和印度尼西亞等資源型國家相繼出現貿易逆差。原因是受中國等需求低迷影響，鐵礦石和煤炭價格下跌，出口額也大幅下滑。由於貿易收支惡化，巴西貨幣里爾開始貶值。如果進口物價因此上漲，通貨膨脹壓力則將加劇。

     12月3日公佈的巴西11月貿易收支為逆差1.9億美元，單月逆差是1月份以來的第一次，11月份出現逆差則是12年來的首次。由於新興經濟體需求旺盛，巴西自2001年以來一直保持順差態勢，但鐵礦石、乙醇以及砂糖的出口近來卻大幅下滑，其主要原因在於對華及對阿根廷的出口低迷。

      印尼從80年代開始的順差勢頭也明顯發生改變。3日公佈的10月貿易收支為逆差15億美元，創歷史新高，原因是棕櫚油等産品出口下滑。此外，由於煤炭等産品出口下滑，1～10月的累計貿易收支也出現了5億美元逆差。依賴銅等礦産出口的智利8月份也逆差10億美元，創08年雷曼危機以來的新高。

      資源型國家陷入貿易逆差的原因主要有兩個。一是新興經濟體的外需低迷和內需擴大帶來的進口增加。二是這些國家的經濟主要依賴資源出口，很難找到替代出口産品。

圖為巴西的鐵礦石公司

       如果拉動全球經濟增長的資源國增長放緩長期化，加速在巴西等國建廠的外資企業戰略很可能受到影響。之前湧入資源國的投資熱錢已開始迅速撤離。

       3日的外匯市場上，巴西貨幣里爾的匯率為1美元兌2.1里爾左右。貿易逆差一時引發大量里爾賣盤。由於本國貨幣貶值很容易引發通貨膨脹，巴西中央銀行同一日決定大量回購本國貨幣。自中國經濟減速成為熱議話題的上半年開始，里爾就一直在被賣出。印尼貨幣盧比對美元匯率也呈下跌趨勢。

       如果貿易收支惡化導致資源國貨幣持續貶值，日本的個人投資者也將受到影響。投資資源國股票和債權的投資信託在日本很受關注，以里爾計價的投資信託尤其受歡迎。由於里爾對日元匯率也在走低，市場擔心投資業績會出現惡化。關注日經中文網新浪微網誌

（宮本英威 聖保羅報道）
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