NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       世界各國央行加快加息步伐，6月16日的美歐股市全面下跌。市場相關人士十分警惕，認為債券市場是動盪的中心。顯示美國債券市場不安情緒的「恐慌指數（預期波動率）」超過了新冠衝擊時，市場對利率暴漲存在強烈的警惕情緒。從大規模貨幣寬鬆到快速緊縮，這是前所未有的大轉變，低評等企業破産等動盪的萌芽正在形成。

       在16日的美國債券市場，作為長期利率指標的10年期國債收益率上漲（價格下跌），一度逼近3.5％。在前一天美國聯邦公開市場委員會（FOMC）召開會議後，曾一度下降到3.2％水準，後來再次升高。

道瓊斯指數1年5個月以來首次低於3萬點（reuters）

       被譽為「債券之王」的著名投資家傑佛瑞·岡達拉赫在美國全國廣播公司財經頻道（CNBC）的節目中表示，「未來幾個月物價上漲率可能在8％以上，離穩定還有很遠」，並預測稱，在通貨膨脹背景下，利率將會上升。

       美國債券市場相關人士的不安情緒體現在被稱為債券版「恐慌指數」的「MOVE指數」上。15日，根據3個月後到期的期權交易價格計算出來的該指數達到140水準，是雷曼危機後2009年8月以來的最高值。超過新冠疫情導致美國國債市場混亂、利率高漲的2020年3月的水準。

       在對美國利率暴漲充滿警惕的背後，存在交易密度下降的問題。

       由於雷曼危機後進行資本管制，銀行沒有餘力來承受交易，美債市場處於慢性流動性不足的狀態。而且，疫情下曾是美國國債最大買家的美國聯邦儲備委員會（FRB）在6月啟動了減少持有資産的量化緊縮（QT）。美國利率是全球資産管理方面最重要的指標。如果交易不順利，美國利息暴漲，會對全球市場帶來衝擊。

       FOMC參與者以前曾表明「只要市場發揮作用，就不需要停止現在的（緊縮）政策」（克利夫蘭聯邦儲備銀行行長梅斯特），但如果流動性明顯降低，其前提就會動搖。