NIKKEI——日本經濟新聞中文版

  　 日本經濟已經開始復甦。由於預期日元貶值和股價走高，消費者已開始放鬆錢袋子，而企業也開始擴大生産。投資者期待著「安倍經濟學」的效果。「安倍經濟學」是對以貨幣寬鬆、財政支出和增長戰略為支柱的安倍晉三政權經濟政策的稱呼。不過，由於擔憂復甦的持續性，企業對於在日本國內擴大人員雇用和投資仍持慎重態度。為擺脫通貨緊縮，日本經濟還需要跨越很多障礙。

　 在大阪車站北側，日本積水建房公司正在建設的分戶出售住宅「GRAND FRONT OSAKA OWNER'S TOWER」，總戶數為525戶在2月迅速銷售一空。作為超高檔項目，其平均價位約為1億4000萬日元（約合人民幣893萬元），而最高則超過4億日元（約合人民幣2551萬元）。該公司會長和田勇驚訝地説：「沒想到住宅和房地産投資已經如此活躍」。

 日元貶值和股價走高起到推動作用

　 日本去年10～12月國內生産總值（GDP）實際增長率換算為年率後為同比增長0.2％，時隔3個季度轉為正增長。今年1～3月有望超過2％。受股價上漲推動，消費心理出現好轉，消費首先強勁復甦。

　 日本餐飲企業「一六堂」運營的居酒屋連鎖品牌「八吉」由於高價菜餚和酒類銷售的增長，2月客單價較去年同月提高4％。此外，由於受東京迪士尼樂園等入園人數增加的推動，千葉縣浦安市2013年度的法人稅稅收有望增長20％。「安倍經濟學」的第一支箭——貨幣寬鬆提升民眾復甦預期的效果已經體現到實體經濟中。

　 此外，日元貶值也已經産生效果。生産泵等船舶零部件的日本shinko公司於3月下旬從歐美和中國獲得了20億日元以上的訂單。這筆訂單包括生産30艘油船等的泵，相當於該公司年銷售額的1成。在日元升值背景下，海外採購商曾因「日本産品價格較高」而紛紛離開，而目前由於日元貶值，已開始重新將目光投向日本産品。

　不過，日元貶值拉動出口整體回升尚需時日。日本出口企業即使下調外幣計價價格，三菱綜合研究所認為實際銷售增長也需要半年到大約1年時間。另一方面，原油等進口産品的日元計價價格將很快上漲，短期來看貿易收支將出現惡化。

  外需構成支撐

　 日本經濟之所以出現復甦，還得益於「安倍經濟學」的效果與海外經濟復甦期形成了疊加。而其火車頭就是北美。

　 居住在紐約曼哈頓的茱莉亞•福斯特（化名，50歲）在經歷1年的失業後，最近在金融機構找到了工作。福斯特表示，在申請住宅貸款再融資時，「自家住宅的價值出現上漲，很快通過了審查」。美國住宅市場出現復甦，汽車等消費也正在擴大。

　本田汽車的社長伊東孝紳表示，「北美市場是頂樑柱」，近期計劃將包括墨西哥在內的北美産量增加至每年200萬輛以上。此外，三菱化學控股公司將在美國德克薩斯州建設樹脂原料工廠。

　 而在去年秋季的反日運動仍在産生影響的中國，一部分領域也露出了曙光。

　 日本工程機械廠商小松的會長野路國夫説：「中國的道路和鐵路等工程已經啟動」，工程機械市場已經呈現觸底跡象。在佔中國工程機械需求2～3成的春節之後的旺季，液壓挖掘機訂單已經超過去年約1成。曾下降至約30％的當地工廠的開工率自2月起已經恢復滿負荷生産。

　 今後，日本將全面啟動規模達到10萬億日元的緊急經濟刺激措施。消費、外需和公共事業能否構成對日本經濟復甦期待的支撐？

   持續力令人擔憂

　 已經開始復甦的日本經濟能否持續走強？關鍵取決於在日元貶值和股價上漲這2股東風停止之前，企業在日本國內如何行動。

　 美國大型投資公司WisdomTree運作的使用日本股票指數的信託交基金（ETF）在1～3月獲得了40億美元的資金流入。業內人士稱「這是目前最受歡迎的信託」。該公司調查部長傑里米•施華茲預測：「安倍政權將結束日本的通貨緊縮」。英國信投公司霸菱資産管理於2009年設立的旗艦基金也首次購買了日本股票。

　 當然，對沖基金等帶領日元貶值和股價上漲的海外資金轉為逃跑的速度也非常快。如果對現實感到失望，將迅速逃跑，這可能打擊日本經濟復甦的萌芽。日本經濟要穩定起飛，需要形成企業增加設備和人員投資、工資上漲、進而推高消費水準這一良性循環。
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