南韓經濟面臨困局
2013/05/10
南韓經濟減速正變得愈發顯著。受房地産市場形勢惡化的影響，內需增長緩慢，而韓元升值日元貶值，導致佔南韓GDP一半的出口也開始減速。南韓銀行（央行）于5月9日時隔7個月再次下調官方利率，樸槿惠政府希望通過全方位地啟動金融與財政政策來提振經濟，但如何擺脫當前內憂外患的局面，似乎還看不到出路。
“內需方面的指標喜憂參半，增長勢頭變得非常微弱”。5月9日，在南韓銀行金融貨幣委員會會後的記者會上，關於決定降息的理由之一，南韓央行總裁金仲秀列出了國內消費和設備投資增長放緩。
形勢最為嚴峻的當數房地産。據南韓國民銀行披露，4月份首爾等首都圈的住宅銷售價格同比下降0.13%，已經連續19個月下降。在南韓的家庭資産中，房地産所佔比重接近8成，而金融資産所佔比重僅為日本的三分之一。南韓四分之一的人口集中在首都圈，首都圈房地産市場低迷直接導致景氣感惡化。房地産市場形勢長期低迷已開始影響到個人消費。2011年的批發和零售額持續增長，而在過去的一年裏，這些數字一直徘徊在增長和下降的邊緣。
此次降息的另一個理由是出口增長放緩。根據4月份的出口統計數字（速報值），汽車和船舶等南韓骨幹産業的出口同比下降，對日出口呈2位數下降。儘管總體上增長了0.4%，連續2個月增長，但考慮到工作日比上年同月多出1天，因此平均到每個工作日的話，出口額反而減少7.9%。根據南韓全國經濟人聯合會的調查，如果日元對韓圓下降10%，南韓製造業的出口額就會下降2.4%，經營利潤率則下降1.1%。對於南韓製造業來説，盈虧平衡點為100日元＝1185.2韓圓，按最近的匯率計算，已經處於虧損狀態。
關於此次降息，韓銀總裁金仲秀表示“考慮到歐洲央行（ECB）和印度、澳大利亞央行已決定降息的情況”。儘管未提及日本銀行，但三星經濟研究所首席研究員鄭永植卻認為“從4月份起日元不斷貶值，這肯定會影響到韓銀對降息的判斷”。
對於韓銀出乎預料地做出降息的決定，南韓政府表示出歡迎之意。作為補充預算，南韓政府在4月份推出了17萬3千億韓圓的追加經濟對策，這一規模在歷史上排名第三。通過實施放寬購房貸款限制、取消多套住宅擁有者的資本增值稅等大規模住宅對策，想方設法地橇動經濟。但一系列經濟對策的效果還是一個未知數。通過韓銀此次降息，預計可將GDP提升0.2個百分點，但即便如此，全年增長率也只有2%左右。KDB大宇證券的洪性國指出：“進入日本式長期低迷的可能性正變得越來越大”。
（加藤宏一 首爾報道）
版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。
“內需方面的指標喜憂參半，增長勢頭變得非常微弱”。5月9日，在南韓銀行金融貨幣委員會會後的記者會上，關於決定降息的理由之一，南韓央行總裁金仲秀列出了國內消費和設備投資增長放緩。
形勢最為嚴峻的當數房地産。據南韓國民銀行披露，4月份首爾等首都圈的住宅銷售價格同比下降0.13%，已經連續19個月下降。在南韓的家庭資産中，房地産所佔比重接近8成，而金融資産所佔比重僅為日本的三分之一。南韓四分之一的人口集中在首都圈，首都圈房地産市場低迷直接導致景氣感惡化。房地産市場形勢長期低迷已開始影響到個人消費。2011年的批發和零售額持續增長，而在過去的一年裏，這些數字一直徘徊在增長和下降的邊緣。
此次降息的另一個理由是出口增長放緩。根據4月份的出口統計數字（速報值），汽車和船舶等南韓骨幹産業的出口同比下降，對日出口呈2位數下降。儘管總體上增長了0.4%，連續2個月增長，但考慮到工作日比上年同月多出1天，因此平均到每個工作日的話，出口額反而減少7.9%。根據南韓全國經濟人聯合會的調查，如果日元對韓圓下降10%，南韓製造業的出口額就會下降2.4%，經營利潤率則下降1.1%。對於南韓製造業來説，盈虧平衡點為100日元＝1185.2韓圓，按最近的匯率計算，已經處於虧損狀態。
關於此次降息，韓銀總裁金仲秀表示“考慮到歐洲央行（ECB）和印度、澳大利亞央行已決定降息的情況”。儘管未提及日本銀行，但三星經濟研究所首席研究員鄭永植卻認為“從4月份起日元不斷貶值，這肯定會影響到韓銀對降息的判斷”。
對於韓銀出乎預料地做出降息的決定，南韓政府表示出歡迎之意。作為補充預算，南韓政府在4月份推出了17萬3千億韓圓的追加經濟對策，這一規模在歷史上排名第三。通過實施放寬購房貸款限制、取消多套住宅擁有者的資本增值稅等大規模住宅對策，想方設法地橇動經濟。但一系列經濟對策的效果還是一個未知數。通過韓銀此次降息，預計可將GDP提升0.2個百分點，但即便如此，全年增長率也只有2%左右。KDB大宇證券的洪性國指出：“進入日本式長期低迷的可能性正變得越來越大”。
（加藤宏一 首爾報道）
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