NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日本再次成為貿易赤字國。2011年由於福島核電站事故的影響導致燃料進口增加，時隔31年之後日本出現貿易赤字基本上成為定局。如果目前的情況繼續持續，未來數年日本難以扭轉赤字局面的可能性非常大。如果不能通過海外投資的收益和紅利來彌補赤字，將造成資金流出，國債消化等國家財政運營將更加依賴海外。日本經濟正站在十字路口。

　 根據日本的貿易統計數據顯示，從出口額中減去進口額而得到的貿易收支差額在去年1～11月出現了2.3萬億日元的赤字。2011年將是1980年（2.6萬億日元）以來首次出現全年赤字。這是因為歷史性的日元升值導致了出口增長乏力，另一方面，由於東日本大地震後核電站停止運營，火力發電所需的液化天然氣（LNG）的進口不斷膨脹。

貿易赤字或成為日本未來幾年的常態

        目前多數觀點認為，日本的貿易赤字將在結構上長期持續。如果核電站的開工率持續低於地震之前，起替代作用的火力發電燃料的進口將不斷增加。如果歐洲債務危機拖累世界經濟的前進腳步，日本的出口也將難以獲得增長。摩根大通證券駐日本首席經濟學家菅野雅明預測，“如果世界經濟的增長率達不到2002～2007年，同時不出現持續性的日元貶值，日本的貿易赤字就將進一步擴大”。

        2005年4月日本經濟財政諮詢會議在《日本21世紀展望》的報告中，曾經預測日本將轉為貿易赤字。不過，當時認為赤字將出現在2030年。由於雷曼事件和地震影響，相比預測，日本貿易結構的改變提早了20年時間。

       《日本21世紀展望》預計，即使出現貿易赤字，日本仍然可以依靠海外投資的紅利和利息來維持國際收支順差，將成為享受世界經濟成長紅利的“成熟債權國”。但是“成熟債權國”的預期正在變得渺茫。

       經常收支為貿易收支、服務收支、資産收入、以及顯示向發展中國家提供的資金援助等的經常轉移收支等4項的合計。其中，日本人進行海外旅遊所影響的服務收支和經常轉移收支原本就處於赤字狀態。一直都是依靠貿易收支和資産收入來實現收支盈餘。

在港口排隊等待出口的日本汽車

資産收入成焦點

          日本的資産收入盈餘在2005年超過了貿易順差，2007年擴大到了16.3萬億日元。但是由於雷曼危機的影響，世界主要國家的利率都進行了下調，因此日本2010年的資産收入減少到了11.7萬億日元。

        日本的資産收入盈餘彌補貿易赤字能到什麼時候？據菅野的推算，日本的貿易赤字將在2015年擴大到14.3萬億日元，而資産收入盈餘則將達到14.8萬億日元。如果包含服務收支等赤字，2015年就將出現經常項目赤字。瑞士信貸證券日本公司首席經濟學家白川浩道表示，“最早在2014年度出現經常項目赤字”。

        經常項目赤字意味著家庭收支、企業以及政府等3個方面的整體儲蓄不斷減少。如果政府希望新增借款，就需要吸引美國等海外資金。菅野警告説，“如果不能通過削減財政支出和增加稅收走上財政重建的道路，國債收益率將會出現急劇上漲”。

（川手 伊織）
版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。