NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       日本貿易收支31年來首次出現赤字。有觀點認為，包括利息和紅利等在內的經常收支也將在不久的將來出現赤字。如果日本的順差一旦消失，很可能對國債的穩定消化産生不利影響，日本經濟的盈利能力正在經受考驗。

日産面向日本市場的“March”也將從泰國逆進口

       去年日本經濟31年來首次出現了貿易赤字，這種情況的出現有很多原因，東日本大地震引發的供應鏈斷裂、歐債危機導致的出口銳減是主要原因，但根本原因是二戰後一直走出口立國道路的日本經濟出現了結構性變化。

2.2萬億日元的逆進口

       新日本制鐵副社長谷口進一對日元升值的常態化抱有強烈的危機感，他説，“鋼鐵行業也必須像‘March汽車’業務那樣走出一條新路來，否則將無法生存”。日産將一款名為“March”的微型車轉移至海外生産，這給了谷口進一不小的啟發。

       三菱汽車也將於今年春季開始在泰國生産新型微型車，由於日本人工費及法人稅率偏高、以及創紀錄的日元升值，再加上電費上漲等因素，這些困擾是導致其選擇在泰國進行生産的原因。遭遇競爭力下降困境的日本製造業不得不選擇海外生産。

       去年7～9月，來自日本企業海外當地法人的逆進口額約為2.2萬億日元，不僅與曾創歷史紀錄的2008年7～9月持平，而且還有增加的態勢。據日本電子資訊技術産業協會（JEITA）統計，數位家電的進口額在2010年超過了出口額。在去年10月前的累計中，也出現了1250億日元的貿易赤字。産品的組裝工序已外流至亞洲其他地區。

       出現貿易赤字的另一個結構性原因是核電站停運導致日本火力發電燃料進口的增加。去年日本的液化天然氣（LNG）的進口量較2010年增長了12%，達7853萬噸，創歷史最高紀錄。在伊朗受制裁等中東局勢動蕩不安的背景下，油價居高不下也造成燃料進口成本大幅上漲。據野村證券推算，如果油價繼續維持在每桶110美元的高位上，日本貿易收支今年將出現3.2萬億日元的赤字。

依靠收益收支

       日本上次貿易赤字出現在1980年。那次赤字出現的主因也是源於第2次石油危機導致的的高油價,而這次還受到了核電站停運造成的電力危機的影響。如果中國等新興經濟體和美國經濟復蘇趨勢明顯，出口增長有可能再次實現貿易盈餘，但貿易收支恐怕會出現結構性的常態化赤字。

       日本經濟的關鍵在於與貿易收支等構成經常收支的收益收支。由於日本在海外的投資激增，從外債和海外股票上獲得的利息和紅利等收益收支的盈餘在2005年超過了貿易盈餘。但受雷曼事件之後全球性的利率下調的影響，2010年的收益收支的盈餘較峰值時的2007年減少了近3成。儘管仍有14萬億日元左右，完全可以填補眼下貿易赤字留下的虧空，但如果經常收支也出現赤字，日本就只能依靠海外資金來消化國債。
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