NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　中美對立的長期化給日本物價帶來下行壓力。以中國經濟減速為背景的國際大宗商品行情惡化産生影響，7月的日本國內企業物價指數連續2個月低於上年同期。投資者規避風險帶來日元升值，這導致日本進口産品的價格下跌。居民消費價格指數（CPI）上漲速度進一步放緩，日本銀行（央行）實施新一輪貨幣寬鬆的可能性逐漸提高。

　　企業物價指數顯示企業間交易時的出貨和批發價格水準。日本銀行8月13日發佈的數據顯示，7月（快報值）同比下降0.6％。與時隔2年半轉為下滑的6月（下降0.1％）相比降幅擴大。

　　按需求階段來看，下降明顯的是位於“上游”的原材料。跌幅為9.4％，創出2016年10月以來、時隔2年零9個月的最大跌幅。體現出因中美貿易戰而遭受打擊的中國生産活動停滯、原油和有色金屬等國際大宗商品行情下跌。

　　不容忽視的是貼近消費者的“下游”最終消費品也下跌1.3％，連續3個月下降，且跌幅逐步擴大。

　　關於非耐用品，汽油價格的下跌拖了後腿，同時豬肉和牛肉等農林水産品的價格也出現下降。以洗衣機和吸塵器等家電為中心，耐用品也持續下跌。家庭收支的漲價容忍度沒有提高，企業越來越難以通過漲價轉嫁成本的情形也浮出水面。

　　以中美對立為契機，外匯市場出現日元兌美元升值，這也在拉低物價。顯示日本國內企業從海外進口産品價格的進口物價指數（按日元計算）7月下跌8.1％，連續3個月下滑。除了與匯率相關之外，飲料·食品、電器·電子産品等進口産品的價格也出現下降。

　　企業物價被視為CPI的先行指標。日生基礎研究所的藤原光汰表示，尤其是消費品的價格下降，“有可能在半年後對CPI産生一定的下行壓力”。

　　中美對立看不到走向結束的跡象，世界經濟減速風險正通過資源價格走低和日元升值拉低日本物價，似乎難以很快擺脫這種狀況。

　　日本銀行的總裁黑田東彥表示，如果物價上升勢頭放緩的可能性提高，“將毫不猶豫地實施新一輪貨幣寬鬆”。能否在顧及銀行收益惡化等副作用的同時、找到有助於遏制日元升值和提升物價的有效手段成為焦點。