NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      9月3日啟動的改組後的安倍新內閣預計將與以往一樣，突出重視股價等市場的姿態。市場相關人士等認為，日元貶值和股價上漲趨勢今後仍將持續。今後一段時期日本政府能否能在放寬勞動市場限制和社會保障等結構性改革方面取得切實進展受到市場的關注。

　 9月3日的日經平均指數較上一交易日上漲59點（漲幅0.4％），漲至1萬5728點，以7個月以來的最高點結束交易。此次改組起用了此前一直倡導公共養老金和企業治理改革的鹽崎恭久，以及小淵優子等女性閣僚，越來越多觀點認為「（此舉）積極回應了（要求推進改革的）海外投資者的期待」（DIAM資産管理公司社長西惠正）。

　 此外，匯率行情也一度降至1美元兌105.30日元左右，日元貶值創出約8個月以來的最低水準，這將推動股價上漲。市場已經開始設想，到目前為止的「安倍經濟學行情」將得以延續。如果「日本年金公積金管理運用獨立行政法人」(GPIF,掌管全體日本國民養老金投資的機構)開始買入外國債券和股票，將成為進一步推動日元貶值和股價上漲的因素。

　 此外，美國經濟正在恢復強勁勢頭，市場有聲音認為，到年底日元貶值將達到1美元兌109日元，而股指將漲至1萬8000點。此外，日本的長期利率也將穩定在0.5～0.8％左右的低位。

　 不過，對於行情的穩定，如果換個角度來看，則僅僅是「給安倍政權推進改革延長了時限」（美國大型投資公司富蘭克林鄧普頓基金集團債券投資負責人麥克·哈森斯塔布）。

　 擔憂人口減少和老齡化等日本結構性問題的投資者不在少數。越來越多聲音認為，在股價和政權支持率高的時候，勞動市場限制放寬和社會保障改革等「安倍經濟學的‘第三支箭’能否得以推進至關重要」（Pictet投信投資顧問常務執行董事松元浩）。單純依靠日元貶值主導的增長戰略存在極限。可以説市場正在催促改革的落實和速度。

　 此外，對於消費稅增稅後步履沉重的經濟實施刺激性舉措也成為課題。儘管日元貶值已長期化，但日本的對外出口仍增長乏力，目前越來越多觀點認為「安倍經濟學已經難以為繼」。DIAM社長西惠正表示，「4～6月經濟明顯回落，如果沒有進一步的經濟對策，繼續實施增稅或將非常困難」。
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