NIKKEI——日本經濟新聞中文版

        在9月9日的東京股市上日經平均指數大幅反彈，較上一交易日相比上漲了1343.43點（7.71%），報收於1萬8770.51點。漲幅創1994年1月31日（1471點）以來的最高紀錄。

        推動日經平均指數暴漲的是，此前拋售股價指數期貨和現貨股票的投資者的空頭平倉。由於受中國經濟減速風險的影響，此前海外對沖基金等一直在拋售日本股票，但以中國政府的經濟刺激預期為契機，一齊進行了空頭平倉。不過，存在預期先行的一面，此次主要市場參與者僅限於短期投資者。這是下跌行情中特有的快速反彈，很少有觀點認為日本股票由此全面觸底。

       自中國風險升溫的8月以後，海外對沖基金一直在擴大在下跌行情中賺錢的「賣空」。在東京證券交易所，進入9月以來，賣空在賣出委託中所佔的比率連日來達到40％左右，處於歷史最高水準。

       空頭加快平倉的推動因素出現於前一天8日的東證交易結束之後。

　   8日的上證綜合指數並未跌破3000點的關鍵點位，而是轉為上漲，國有基金等托市預期出現了升溫。此外，8日晚間中國財政部發表聲明，提到了包括加快基礎設施投資和中小企業法人減稅在內的財政刺激舉措。

        不少觀點認為中國「增加需求的財政刺激將是關鍵」（SMBC日興證券首席經濟學家牧野潤一），感受到風向變化的空頭加快了平倉，此外，歐美股市上漲的潮流也波及到日本股票。日經平均指數8日大幅下跌，因此上漲更為明顯。

　　當然，9日東證主板的交易額僅為3.1483萬億日元，少於股價出現暴跌的8月21～26日。野村證券銷售和貿易課長久保昌弘認為「投資者持觀望態度，交投並不活躍，仍保持容易上下波動的行情」。

        中國政府並未宣佈規模據巨大的具體財政刺激舉措。很多機構投資者都認為，「稱不上全面反彈，需要關注中國是否推出刺激消費的政策」（三井住友資産管理公司高級基金經理小林洋）。
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