NIKKEI——日本經濟新聞中文版

    1985年9月，包括日美德英法在內的五國集團（G5）力爭攜手扭轉美元升值趨勢。協議名稱來自成為談判地點的美國紐約的廣場酒店。美國要求誘導美元貶值，各國實施了聯合干預。日元匯率在1年裏由1美元兌240日元左右上漲至150日元左右，但隨後美元貶值過度引發問題，於是尋求通過1987年2月的「羅浮宮協議」來保持匯率行情的穩定。但是，各國的步調並不一致，同年10月發生了股價暴跌（黑色星期一）。

　 以廣場協議為起點的日元升值對日本經濟具有2種影響。其一是，日本國內的出口産業遭受打擊，日本經濟陷入了「日元升值蕭條」。日本政府和日本銀行(央行)通過財政刺激和貨幣寬鬆來支撐經濟，但過度的寬鬆政策導致了80年代後半期的泡沫，而在泡沫崩潰後，則陷入了被稱為「失去的20年」的長期停滯。

　 另一個影響是日本經濟的結構變化。1990年代以後，出現了超過1美元兌100日元的日元升值。相比從日本出口，在當地生産的費用更加低廉。日本主要企業紛紛將生産基地遷往海外，走向了全球化，但日本國內産業基礎日趨薄弱的「空洞化」隨之日趨加劇。
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