NIKKEI——日本經濟新聞中文版

  　不少觀點認為在中國召開的G20財長和央行行長會議閉幕之後，金融市場將暫時恢復穩定。對於年初以後的市場動蕩，聯合公報表示全面動用政策手段，市場對此日趨感到期待。不過，因認為無法直接促進油價走低和中國經濟減速等根本性問題的解決，對未來感到樂觀的聲音並未擴大。

　 G20財長會議的聯合公報指出，市場動蕩並未反映世界經濟的基本面。在此基礎上表示，為了保持市場穩定，將採用貨幣政策、財政政策和結構改革等“一切政策手段”。

　在外匯市場，針對政策的全面動員，出現了表示歡迎的聲音，“基本是令人期待的內容”，日本青空銀行(Aozora Bank)的諸我晃表示。日元匯率上週末時隔約1周貶值至1美元兌114日元左右，但有可能出現進一步的日元對美元貶值。

　 而在股票市場，很多觀點認為“更易於採取靈活的財政刺激，市場或將顯示出積極反應”（三菱UFJ摩根士丹利證券的藤戶則弘）。多數觀點認為，僅靠貨幣政策難以實現均衡的增長，也有聲音表示，德國和中國“如果改變緊縮財政，將對世界經濟産生積極影響”（JP摩根資産管理公司的重見吉德）。

　 不過，“並未提及具體採取哪些措施”（SMBC日興證券的丸山義正），仍存在不確定性。今後的政策判斷將交給各國，難以看清中長期行動。

　 此外，困擾市場參與者的是G20有關匯率行情的表述不明確。雖然時隔約2年半表示“過度動蕩和無序波動將給經濟和金融帶來負面影響”，另一方面，明確表示“避免貨幣競爭性貶值，避免為提升（出口）競爭力而操縱匯率”。即使阻止日元快速升值，但回到年初的日元貶值水準的政策能否被允許仍是未知數。

　 實際上，日本銀行行長黑田東彥在2月27日的記者發佈會上表示，“（對於負利率政策）完全沒有異議和意見”，但歐元區財長會議主席戴塞爾布魯姆同一天表示，“或許導致競爭性（貨幣）貶值，多少令人感到擔憂”。

      花旗證券的高島修認為，“日本通過實施貨幣寬鬆誘導日元貶值來刺激經濟發展這一政策並不太受歡迎”。如果越來越多的觀點認為，聯合公報有礙日本央行追加實施貨幣寬鬆，趨於平穩的市場將再次出現動搖，可能會再次引發日元升值、股價下滑的連鎖反應。

       導致年初以後市場動搖的因素中，還有很多單靠G20力爭實現的刺激全球經濟而無法解決的問題。比如，在原油價格下滑方面，沙烏地阿拉伯及俄羅斯等産油國是否實際停止增産雖然很關鍵，但也有聲音表示，“如果沒有生産調整勢頭，紐約原油期貨行情將繼續保持1桶30美元上下的波動”（三菱UFJ調查諮詢公司的芥田知至）。
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