NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       被熱捧為IT史上最大規模IPO的Facebook的股價在低位徘徊。上市後股價連續下跌，截至22日跌幅已接近20%。意外的大量賣盤積壓和預期收益下調等出人意料讓投資者跌入了先熱後冷的陷阱。

　    美國大型資産管理公司T. Rowe Price的運營負責人向英國媒體傾瀉了對Facebook的憤怒時説，「一邊向下修正收益預期，一邊提高公開發行價。絕對不能允許這樣做」。

　    Facebook被看成是2004年谷歌上市以來的重頭股。原本應該是圓滿上市，但其之前的舉動卻令人費解。
 
　   Facebook向美國證券交易委員會（SEC）追加提交資料是在即將上市的5月9日。資料稱由於智慧手機應對遲後，廣告收入增長可能低於預期。如果這樣下去「可能對銷售額等産生負面影響」。

　    在收益有可能放緩的情況下，Facebook卻在15日提高了公開價格。因為主要承銷證券公司告訴他們「投資者的人氣很高」。5月16日上市時，Facebook將上市流通的股票數量增加了25％。
  
       最初個人投資者大多認為「因為股價會上漲，股東應該不會拋售所持股票」。但實際上，上市後賣盤大量積壓，市場開始普遍持觀望態度。賣盤積壓的原因是擔心難以入手而申購過多的機構投資者手頭所持股票數太多，因此在上市之後趕快拋出。Facebook的上市價格為38美元。雖然開盤價收42．05美元，但其後幾乎一路下跌。

       按投資尺度來看，可以説Facebook的股價並不算低。首先從PER（市盈率）來看，按2011財年（1-12月）的實際業績計算，Facebook的PER約為67倍。而全球最大的網際網路檢索服務提供商谷歌為大約20倍。單純比較起來，Facebook的股價顯得比較高。

       雖然眼下的股價較高，但也有觀點認為這裡面有未來收益增長的因素。然而根據市場預測來看今後3年每股利潤的推移，Facebook與谷歌均在年收益率25-30%。雖説Facebook有著社交網站基礎的絕對優勢，但如何將這種優勢轉換為收益，還看不到明朗的藍圖。

（川上穰 紐約報道）

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