NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　由於對美國總統川普與俄羅斯關係不透明的「通俄門」的擔心，投資資金開始規避風險。這是因為，市場此前強烈期待的大規模減稅等川普政策的實現性打上了問號。投資資金開始拋售股票等風險資産，湧向被視為安全資産的日元和已開發國家債券。繼5月17日的美國股市之後，18日的日本股市和亞洲股市、歐洲股市也接連下跌。

　　「重返2萬點似乎還得等一段時間」，三井住友資産管理的平川康彥大失所望。在18日的東京股市，日經平均指數較前一交易日下跌261.02點（跌幅為1.32％），收於1萬9553.86點，跌至約2周以來最低水準。

　　銀行、保險和汽車股等主導了行情下跌。這些股票曾是「川普行情」的主角，因看好美國經濟增長和利率上調出現上漲，但這種期待已經出現反轉。

　　在美國市場，從17日開始，投資者從風險資産中撤出資金的「避險」趨勢加強。道瓊斯30種工業股平均指數較前一日下跌372點，創出自2016年11月美國總統選舉以來的最大跌幅。

　　股價變動反應出的是對川普政策的期待正在降溫。

　　此前，市場強烈期待法人稅減稅。據三菱UFJ摩根士丹利證券的估算，如果聯邦法人稅率從現行的35％降至15％，美國主要企業每股的收益增長率將從12％提高至34％。此外，法國巴黎銀行（BNP Paribas）旗下證券部門的岡澤恭彌表示，「因考慮到政策效果而擴散的市場樂觀論已經被逆轉」。

　　截至2017年6月，美國的持續經濟增長將滿8年。有觀點認為，任何時候觸頂都不足為奇。實際上進入2017年後，美國的新車銷量和零售業銷售額均欠缺強勁勢頭。此前，這種觸頂擔憂一直被政策期待壓制，三井住友資産管理的平川表示,「如果政策無法展開，對經濟前景的警惕將加強」，這一點不言而喻。

　　此外，市場還擔憂川普政權的混亂對美國聯邦儲備委員會（FRB）的貨幣政策産生影響。據旗下擁有芝加哥商品交易所（CME）的CME集團計算，市場預測6月美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的加息概率跌破7成，與超過8成的1周前相比有所下降。

　　在外匯市場，自北京時間17日晚間起，買入被視為安全資産的日元、賣出美元的趨勢加強。18日的日元兌美元匯率一度逼近1美元兌110.5日元，創出約3周以來最高水準。除了日元以外，資金還湧向了作為安全資産的美國國債和黃金。

　　三井住友銀行的佐藤慎介認為，「市場上充滿有關川普的話題。短期來看，日元兌美元匯率或將嘗試衝擊1美元兌110日元以上水準」。