NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在日本股市上，日本銀行（央行）的存在感進一步增強，通過交易所交易基金（ETF）的持有餘額高達25萬億日元，截止3月底，似乎進入約4成上市企業的前10大股東之列，並成為其中5家上市企業的最大股東。日本央行將購買交易所交易基金和購債作為達成2%通膨目標的手段，不過日本央行在金融市場上的存在感越強就越難退出貨幣寬鬆。

      日本央行從2010年開始買入交易所交易基金（ETF），由於2013年上任的黑田東彥總裁實施異次元貨幣寬鬆政策，購買額急劇增加。從2016年夏季持續以每年6萬日億元的規模買入。據推算過去買入的股票持有額為25萬億日元，相當於東證主板股票總市值（652萬億日元）的近4%。

       這對個別企業影響巨大。東京證券交易所6月26日發佈的股票分部狀況調查顯示，央行被歸類于購買交易所交易基金（ETF）的信託銀行，然而日本經濟新聞社（中文版：日經中文網）計算日本央行實際的持股比例發現，在3735家上市企業中，央行進入1446家企業的前10大股東之列。較1年前的833家相比增至1.7倍。並成為東京巨蛋公司、札幌控股、尤尼吉可（UNITIKA）、日本板硝子和永旺5家公司的最大股東。

      對於創始人持有大量股份，在市場上流通的浮動股本來就比較少的企業來説，影響將更為巨大。

      例如，運營優衣庫的迅銷公司。由於被納入大量交易所交易基金（ETF），日本央行每買入1萬億日元的交易所交易基金（ETF），就會買入200萬億日元迅銷股份。以當前的購買規模計算，1年後在市場流通的股票將幾近枯竭。

日本央行的建築物

      對於上市企業來説，日本央行是難得的不嚴厲的股東，但是對於央行的持股比例提高已開始出現擔憂聲。KDDI的股東大會上，有股東問及央行出售股份的可能性，村本伸一董事表示「認識到必須採取對策」。

      日本央行總裁黑田表示，「（買入ETF）發揮了一定作用」，顯示出眼下將繼續買入。但是這樣一來退出貨幣寬鬆將變得困難，此外如果不基於企業價值買入的股票出現增加，顯示股票合理價格的股市功能將受到影響。