NIKKEI——日本經濟新聞中文版

  　中國經濟減速和中日關係對立正在對日本投資信託市場造成影響。由於中國股市行情表現低迷和中日對立長期化風險，日本個人投資者已經開始不斷解除與日本的投資信託公司的中國股市投資委託合約。此外，相繼有日本的投資信託公司延期和暫停發行相關的新理財産品。9月日本個人投資者解約導致的資金流出比資金流入多200億日元（約合人民幣16.05億元）以上，凈流出金額已經達到1年零9個月以來的最高水準。

　     中國政府對資金通過股票市場進出中國進行限制，日本個人投資者主要通過投資信託公司投資中國股票。投資中國股票的投資信託的資金流向顯示了個人投資者對中國股票的投資意願。

　 據德意志資産管理公司數據顯示，在投資中國股票的日本投資信託公司，投資者解約導致的資金流出已經超過因理財産品銷售和新理財産品發行帶來的資金流入，9月凈流出金額已經達到214億日元。凈流出金額為8月的約3倍，創下了2010年12月以來的最高水準。

　 最大的原因在於受經濟減速的影響，中國股市行情低迷，投資收益萎靡不振。上證綜合指數目前雖出現反彈跡象，但10月12日的收盤價仍然比3月上旬的今年以來最高點低14％。自3月以來，資金已經連續7個月凈流出。由於日本房地産投資信託（REIT）表現堅挺等原因，日本公募投資信託整體在4～9月出現了2個季度以來的資金凈流入，在這樣的背景下，中國股市投資信託的低迷尤其明顯。

　 有分析認為，9月凈流出金額膨脹的原因在於中日關係對立加劇。爭端長期化風險令投資中國股市的日本投資者承受巨大的心理壓力，日本第一生命經濟研究所主任經濟學家西浜徹認為在“目前的情況下，個人投資者難以提高購買中國投資信託産品的意願”。此外，有觀點認為如果日本企業對華投資出現停滯，將對中國經濟和股價造成消極影響。

　 投資于中國大陸、香港和台灣股市的日興資産管理公司運作的“大中華區股票基金（每月分紅型）”在9月出現了77億日元的資金凈流出，似乎創下了自2010年10月發行以來的最高凈流出紀錄。此外，野村資産管理公司運作的“野村新中國A股投資信託”的凈流出金額也創下了4個月以來的最高水準。

　 三井住友資産管理公司已經暫停發行原定本月末發行的“中國股票收益型基金”。而岡三資産管理公司的“中國A股開放基金”也決定推遲原定本月下旬的發行時間。投資信託新理財産品所受的影響正在擴大。投資信託評級公司理柏日本公司(Lipper Japan)的高級研究分析師篠田尚子指出，相關負面因素的“消極影響有可能擴大，例如中國股票投資信託的資金加速流出等”。

　 當然，日本投資者對新興市場國家投資的潛在需求仍然很大。有觀點認為，如果中國股票行情出現上升行情，日本投資資金將重返中國股市。關注日經中文網新浪微網志

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