NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在12月20日的美國股市，道瓊斯30種工業股平均指數連日刷新歷史最高點，全年漲幅達到歷史最大。中美對立有所緩和，投資者對經濟和企業收益的看法正在從悲觀迅速轉向樂觀。IT股和金融股的上漲突出，股價走高還擴大至歐洲和亞洲。不過，存在預期先行的側面，很多聲音表示2020年股價走高的勢頭將減弱。

      12月20日的道瓊斯指數收盤價較前一日上漲78點，收於2萬8455點。與2018年底相比，上漲5127點（22％），超過此前漲幅最大的2017年（上漲4911點）。FactSet的統計顯示，截至12月19日，美國股市的總市值達到36.32萬億美元。與2018年底相比增加7.51萬億美元，相當於日本股票的近6倍。

      背景是在投資者之間，對將來經濟和企業業績的看法正在迅速改善。美國銀行12月6～12日實施的投資者調查顯示，稱今後1年經濟「改善」的回答比例減掉回答「惡化」的比例的數值為正29。與10月調查相比快速提高66個百分點，在2個月之間出現創歷史新高的升幅。

      中美貿易談判達到「第一階段協議」，英國有關退歐的不確定性也有所減退。雖然美國聯邦儲備委員會（FRB）12月暫停降息，但低利率支撐經濟的預期突出，此前在現金和國債等安全資産中等待機會的資金正在流向美國股市。

      拉動股市上升的是IT股。蘋果股價今年上漲77％，總市值達到1.243萬億美元，刷新了美國企業的歷史記錄。微軟和Facebook也上漲50％以上。金融股中的摩根大通和維薩（Visa）上漲逾40％。失業率處於50年來最低，住房貸款和信用卡等個人業務表現強勁。

      不過，股價走高的勢頭將持續至何時是未知數。股價除以每股收益得出的PER（市盈率）在500家主要企業達到18倍，接近過去20年的上限。分析師預測的2020年的利潤增長率僅為10％左右，從2019年的股價走高來看，預期先行的側面突出。

      中美關係的前景也不明朗，同時2020年11月面臨美國總統選舉。根據選舉結果，經濟政策有可能明顯改變。證券公司等本來經常顯示出樂觀的股價預期，但平均目標股價僅停留在比目前上漲7％的水準。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）後藤達也 紐約