NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      東京證券交易所與大阪證券交易所正式決定明年1月進行經營合作。新成立的日本交易所集團在力爭成為亞洲核心市場的同時，還將肩負起幫助日本經濟復甦的重任。

       「（日本交易所）最關心的是如何讓中小企業上市」。將成為日本交易所社長的齋藤惇在20日的記者會上顯示出增加新上市數量的強烈願望。

圖為東京證券交易所內

       按照上市企業的市值計算，新交易所排在紐約證券交易所的母公司紐約泛歐交易所集團、納斯達克OMX之後，居全球第三，但去年東證與大證的新上市數量（專業投資市場除外）加起來僅36家，排在全球第13位。與歐美和亞洲的交易所相比明顯處於下風。即使在被稱為日本「失落的十年」的上世紀90年代，IPO數達到100家左右的年份也很多。與那時相比，現在還有很大的發掘潛力。

        風險投資與中小企業可通過上市從資本市場上籌資。增加投資與就業的餘地也很大，這樣將有助於經濟增長。

        將在12月進行的日本眾議院選舉的焦點之一就是經濟復甦。儘管日本央行的金融政策受到關注，但東證社長齋藤惇強調「僅靠金融政策不會實現經濟復甦」，認為推動企業成長、創造能幫助提升日本經濟增長能力的市場是日本交易所義的責任。

        為了讓更多企業的股票順利上市，需要將全球投資資金吸引到日本股市上來。東證在這一問題上已經開始行動。從本年度起，董事與員工分頭在國內外舉行專題講座，推銷日本股票。以往的東京證券交易所對經營活動並不是很熱心，但面臨著經營合併與上市，思想意識已經進行了改革。

       每秒鐘發出數千個買賣訂單的高速交易（HFT）不僅是歐美，亞洲也開始普及，在這種情況下，新的交易所還要加緊構築能適應股市交易新趨勢的系統。

       歐美的交易所重組與上市在本世紀00年代取得很大進展，但作為企業，交易所的股價卻很低迷。紐約泛歐交易所的股價只有金融海嘯前的一半左右。由於避險行為增強，流向股市的資金減少，使得交易所業務經營的收益性下降。

       為此，全球各大交易所紛紛增加金融衍生産品的經營等，謀求收益來源的多樣化。

      日本交易所的股票也將從明年1月4日起進行上市交易。如果經營基礎不穩，市場改革也不會有什麼進展。如何跨越全球性避險潮流這一難關，將成為日本交易所面臨的課題。

  本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員　小平龍四郎
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