NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      從世界主要股市來看，今年平均上漲1成以上，日本股市更是上漲了23%。今年上半年低迷、下半年走強的態勢非常明顯。在歐洲和亞洲，政治和經濟面臨的不確定性逐漸消退，投資者心理正在改善，資金正在重返股市。而尋找新增長市場的資金正在流向東南亞市場。

上圖為全球股市漲幅，泰國股市漲幅最大。從左至右依次為：泰國、菲律賓、德國、印度、日經平均、法國、全球平均、印尼、南韓、美國、英國、中國上海

       顯示世界平均股價漲跌的「MSCI世界股票指數」自去年底到12月27日上漲13％。在全球主要市場中，美國股市和中國股市等漲幅較小，而由於歐洲風險的下降，德國股市上漲約3成，已經反彈至雷曼危機前的水準。此外，東南亞股市也有明顯上漲。

       以日本眾議院解散為契機，全球投資資金開始流入表現低迷的日本股市。日經平均指數自今年秋季以來出現了明顯上漲。目前，因受日元升值等影響而很少持有日本股票的海外投資者已經開始迅速調整股票配置。

      據東京證券交易所12月28日公佈的數據顯示，在眾議院選舉之後的12月第3周（17～21日），外國投資者對日本股票的凈買入量為7019億日元，創出了自東日本大震災之後、去年3月中旬以來的最高紀錄。自日本眾議院解散確定下來的11月第2周以來，凈買入量達到1.8萬億日元以上，佔全年的約7成。

中國股市也快速走高

      從世界範圍內來看，今年上半年，由於對歐洲債務問題的擔憂，減少股票投資的投資者很多。但是，隨著歐元區內部在希臘等國財政危機問題上的對立得到緩解，危機將波及南歐各國的悲觀情緒已經消退。出口強勁、經濟穩定的德國的股票指數自年中起呈現上漲態勢。而南歐各國也出現了復甦走勢。

      在這樣的背景下依然呈現下跌走勢的中國股市進入12月以來也出現了快速反彈，上證綜合指數自11月末以來上漲了10％以上。習近平平穩接班、未發生混亂，對此市場給予了積極回應。

       習近平在12月的中央經濟工作會議上提出了推進城鎮化的政策。市場認為，新領導層將對基礎設施建設持積極態度，受此推動，此前持續低迷的建築機械和房地産等股票出現了暴漲。

      與此同時，尋找新增長市場的資金正在流向東南亞市場。菲律賓證券交易所綜合指數（PSEｉ）自年初以來上漲3成以上，僅在今年之內就曾38次創出歷史新高。在中國和印度等國經濟放緩跡象日趨明顯的背景下，擁有巨大人口規模、內需表現堅挺為菲律賓股市帶來了積極因素。

      在菲律賓股市，上漲的主要驅動力也是外國投資者。自年初以來，凈買入量達到1073億披索，全年達到了曾創歷史新高的2006年的1.5倍以上。

「財政懸崖」引發擔憂

        股票的股利收益率全球平均為2.7％。在利率處於歷史性低位的背景下，關注股票投資的投資者正在增加。美國諮詢公司韜睿惠悅(Towers Watson)11月表示，在債券和商品等主要資産中，將股票提升為最具魅力的級別。此外，瑞士金融巨頭UBS（瑞銀集團）也建議客戶減少對國債的投資，增加對股票和公司債的投資。

        不過，美國正面臨大規模減稅政策到期等問題疊加在一起的「財政懸崖」問題。日本第一生命經濟研究所認為如果世界經濟面臨的不確定性增強，「已經開始恢復的投資者心理將遭受打擊。因此有觀點對前景保持謹慎。在歐洲雖然債務危機暫時平息，但一部分市場人士仍然存在擔憂。
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