NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　 東京股市1月15日日經平均指數收盤上漲，創出了約2年零8個月以來的最高點。而支撐股市上漲的因素仍然是市場對日本銀行（央行）推出積極貨幣寬鬆政策的期待。而在外匯市場，由於受日本內閣成員表態的影響，出現了購買日元的現象，但眾多市場相關人士依然認為，即使日元貶值趨勢告一段落，日本股市仍具有上漲空間。

　 日經平均指數15日收盤較上週末上漲77.51點（漲幅為0.72％），收于1萬0879.08點。由於市場認為近期日元升值得到修正將有助於企業盈利的提升，因此本田和五十鈴汽車等汽車股相繼創出了去年以來的新高。

　 在這種趨勢下，市場相關人士關注的是匯率行情。在1月15日上午，有報道稱，日本經濟再生兼經濟財政擔當相甘利明表示，“日元過度貶值可能推高進口物價,從而對國民生活産生負面影響”。隨後，曾一度出現日元對美元走高、日經平均指數漲幅收窄的情況。

　 當然，很多市場相關人士認為，即使日元貶值走勢止步于1美元兌90日元附近，日本股市仍有上漲空間。日本野村證券預測稱，在1美元兌88日元的前提下，2013年底的日經平均指數有望漲至1萬2000點，接近2008年9月的雷曼危機前的水準。而法國巴黎銀行旗下證券部門的日本股票首席策略分析師丸山俊也認為，“今年下半年將反彈至1萬2000點”。

　 之所以很多觀點認為日本股市將呈現強勢，是由於市場尚未完全考慮目前的匯率行情是否將趨穩的問題。

　 據法國巴黎銀行旗下證券部門統計顯示，在1美元兌85日元的情況下，2013年度主要上市企業的稅前利潤預計比2012年度預期增長2成，而如果1美元兌90日元，稅前利潤將增長3成。不過，這需要一個前提條件——匯率水準全年保持上述水準。

　 日本瑞穗信託銀行的首席策略分析師荻原健指出，“日元存在重回升值走勢的風險，這是購買日本股票的負面因素，而市場認為，如果日元穩定在1美元兌90日元，日元升值就無需擔心”，進而認為這將對股票市場構成利好。野村證券的高級策略分析師松浦壽雄表示，“在相信日元將穩定在1美元兌90～94日元的情況下，如果出現日元貶值，1萬2000點的目標有可能提前到今年上半年實現”。

　 此外，安倍晉三政權將推出的大規模補正預算等政策效果也將對今後的股市行情構成推動作用。不過，在過去的2個月裏，日元對美元貶值了9日元左右，而日經平均指數則上漲了2000多點，因此很多觀點認為，股票上漲勢頭將趨緩。
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