NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　在9月1日的外匯市場上，日元兌美元匯率下跌，一度跌至1美元兌換139.5日元左右，這是1998年9月以來、24年來最大的日元貶值（美元升值）水準。雖然美聯儲（FRB）繼續快速加息的觀點擴大，但日本銀行（央行）仍採取繼續推行大規模貨幣寬鬆政策的態度。由於預計日美利率差將會擴大，市場上持續出現拋售日元、買入美元的動向，日元匯率24年來首次跌至1美元兌換140日元的可能性開始出現。

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　　9月1日的日元下跌超過了7月14日創下的1美元兌換139.38日元的近期低值。在8月25日～27日於美國召開的經濟研討會「傑克遜霍爾會議」上，美聯儲主席鮑威爾表現出了繼續加息來遏制高通膨的態度。因此，隨著美國利率的上升，美元走強。美元兌歐元也不斷升值，歐元匯率下跌至「等價（Parity）」（1歐元兌換1美元）水準以下的情況增加。

　　2022年初，日元匯率一直徘徊在1美元兌換115日元左右。但由於美聯儲約3年來轉為開始加息，自3月中旬起，日元貶值、美元升值加速。4月中旬突破了2015年創下的日本實施異次元貨幣寬鬆政策後的最低值（125.86日元）。

　　俄羅斯進攻烏克蘭導致的資源價格高漲也被視為日元貶值因素。由於日本依賴資源進口，貿易逆差擴大，進口企業拋售日元、買入美元被認為對日元貶值起到助推作用。這些因實際需求而拋售日元的行為與投機者拋售日元的行為疊加在一起，4月底匯率突破1美元兌換130日元之後，拋售日元、買入美元的動向仍在持續。

　　在7月創下139.38日元的近期低值之後，猜測美聯儲最早於2023年轉為降息的看法增強，美國長期利率下降到2.5％以上，美元升值暫時告一段落。但傑克遜霍爾會議召開之後，美國會繼續快速加息的觀點再次佔據上風。美國長期利率上升到3.1％以上，美元也全面升值。

　　貨幣期權市場等暗示日元將會進一步下跌，市場相關人士也意識到日元匯率可能突破1美元兌換140日元。如果跌破1美元兌換140日元，將是1998年8月以來的最高日元貶值水準。