NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在日本金融市場上，利率上升和日元兌美元貶值的情況同時出現。這是因為日本銀行（央行）雖然下定決心修改政策，但顯示出不容忍利率急劇上升的姿態，市場認為日銀短期內不會全面撤銷寬鬆政策。這與希望通過修改政策抑制日元貶值的日銀的想法背道而馳。

     在日本，作為長期利率指標的新發10年期國債收益率8月2日一度升至0.625%（債券價格下跌），創出2014年4月起的高點。

       自日銀7月28日決定調整長短期利率操作（收益率曲線控制、YCC）以來，利率穩步上升。

       此外，日銀8月2日還實施了例行的國債購買操作（公開市場操作）。作為操作核心的國債的購買額與上次相同。市場方面認為日銀允許一定程度的利率上升，這也産生了影響。

       另一方面，外匯市場上日元兌美元匯率為1美元兌143.0~143.5日元區間，日元兌美元貶值的趨勢仍在持續。自日銀7月28日決定修改YCC以來，日元兌美元匯率在約1周內貶值了5日元左右。

       本來，在外匯市場上，利率高的國家的貨幣容易被買進。此前，與長期利率被控制在0.5%以下的日元相比，資金更容易流向利率為4%左右的美元。如果日銀調整政策使得利率上升，日美的利率差將縮小，形成日元兌美元升值也不足為奇的局面。

       利率上升與日元兌美元貶值同時出現的原因之一是，日銀顯示出的態度是雖然容忍利率溫和上升，但不會容忍劇烈波動。