NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日元貶值的腳步仍未停止。10月3日，日元兌美元匯率跌至1美元兌150日元區間，是2022年10月以來的最低水準。美元兌其他貨幣也在升值，在“美元獨自走強”的局面下，拋售日元的動向擴大。美國經濟對利率上調表現出韌性，投資資金集中流向美國。日本政府和日本銀行（央行）加強對日元過度貶值的牽制，面臨著艱難的判斷。

日元與美元（reuters）

       日元在日本時間3日晚間11點多觸及150日元區間後，很快又走強至 147 日元區間。不久之後，匯率走勢迅速回落到149日元區間，波動非常劇烈。一家外資銀行表示，“跌至 150 日元區間，對政府干預匯率的猜測使市場更容易大起大落。”

       2022年10月21日，日元匯率貶至1美元兌151.90日元區間，創下32年來的新低。今年1月，日元匯率回升至127.0~127.5日元區間，此後出現了超過20日元的日元貶值、美元升值幅度。

       日元目前的貶值主要是受美元走強的影響。“美元指數”顯示美元對日元和歐元等主要貨幣的強弱，目前處在107區間，是2022年11月以來的最高水準。在金融市場，美國長期利率和美元在8月前後開始全面上漲。與7月底相比，美元兌所有主要發達國家貨幣的匯率均在走高。

       這背後是美國經濟的頑強勢頭。美聯儲（FRB）的政策利率（上限）已經達到了22年來的最高點5.5%。儘管如此，美國的實際國內生産總值（GDP）仍保持著超過2%的增速，並且高於美聯儲估算的潛在增長率（1.8%）。

       即使利率上升，經濟放緩的速度也比較平穩，這是因為家庭收支受利率上升的影響較小。野村證券的高級利率策略師小清水直和指出，在雷曼危機之前，美國的家庭債務與GDP之比曾接近100%，而現在已降至70%水準。

       通常來説，經濟強勁時，利率會走高。市場考慮的2024年底美國政策利率為 4.7%，比2022年10月的預期上調了約0.6%。長期比率為4.7%，也明顯高於當時（4.2%）。

       與此同時，歐洲經濟可能陷入“滯脹”，即同時出現通脹和經濟減速，而中國經濟則受到房地産問題的影響。摩根大通證券的外匯策略師齊藤鬱惠指出，“美國的相對實力達到前所未有的水準。”