NIKKEI——日本經濟新聞中文版

  　 在日本央行出台罕見的寬鬆政策後，日元貶值迅速推進，而這一趨勢則開始面臨新的「障礙「。日本金融市場人士開始關注的是「中國因素」。每當日元匯率逼近1美元兌100日元時，就會出現顯示中國需求轉弱的指標，隨後買入日元的趨勢就不斷加強。

4月22日的東京外匯市場美元兌日元的顯示板

　 上週末在美國華盛頓舉行的20國集團（G20）財長及央行行長會議發表的共同聲明並沒有對日元迅速貶值作出批評，因此在外匯市場，日元匯率時隔4年啟動了跌至100日元大關的倒計時。

　 但是，23日的日元匯率反而上漲至98日元左右。其誘因是HSBC於同一日上午發佈的4月中國製造業採購經理人指數（PMI）。該指數顯示中國經濟轉弱，導致投資者心理趨冷，進而促使投資者買入被視為相對安全貨幣的日元。

　 中國的經濟指標阻止日元匯率跌向100日元，這並非首次。在罕見的寬鬆政策後，日元已經是第2次逼近100日元。在第1次的4月11日，日元曾貶值至99.95日元，但15日發佈的中國1～3月實際經濟增長率為7.7％，低於市場預期，結果導致日元轉而上漲至96日元。

　 最近數年來，外匯市場反覆出現自5月起美國經濟減速擔憂升溫，進而導致日元升值的走勢。但不少觀點認為，今年美國家庭收支資産負債表的調整取得進展，美國經濟表現堅挺。「5月以後買入日元」的策略是否仍然成立？還是日元貶值到100日元以上將長期化？今年或許是中國經濟動向將起決定作用。

（森本學）
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