NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日經平均股指連日創出近年來的新高，日經指數在2日之內上漲近600日點。面對股價急劇上漲，儘管也出現了部分認為過熱的的聲音，但更多的市場人士還是認為目前的股價水準“仍舊便宜”。另外，對於股價上漲的走勢能否維持下去，有觀點指出這要取決於企業和政府能否展現出符合市場期待的增長能力。

      日本股市的本輪走高始於去年11月中旬，到目前為止，日經平均股指已上漲6成以上。對於目前的股價水準，SMBC日興證券的首席股票策略師阪上亮太説：“還感覺便宜”，並指出“僅是日元升值風險已經消除這一點，日本股票就有很大的重新評估的餘地”，認為如果出現市場尚未獲悉的利好消息，日經平均股指到年底有可能上漲到1萬6000日點。

       市場人士目前最關注的是將在本週末迎來發佈高峰的企業年度決算報告。以製造業中心，許多企業由於日元對美元貶值而擴大了收益。根據野村證券的推算，如果按1美元＝100日元來計算，日本企業（金融業除外）2013財年的經常利潤同比將增長5成。該公司首席策略師田村浩道指出：“考慮到日元貶值的發展趨勢，企業業績仍有增長的空間”。

       迄今為止，海外投資者一直在推動日本股價走高，自去年11月日本眾議院解散以來，外國投資者已經累計買入了8萬億日元的日本股票。一家外資證券機構稱：“有投資者是在精心研究企業業績，還在控制買入”，認為今後以養老金等為中心，海外投資者將進一步增加日本股票的持有額度。

       日本股價究竟能漲到多高？各種意見産生分歧。日生基礎研究所高級經濟師上野剛志認為目前的股價略微偏高，指出儘管日經平均股指可能會上漲到1萬5000日元左右，但到了年底，“美國的量化寬鬆收緊，此前支撐全球股市行情的熱錢有可能減少”，認為日經平均股價有可能回調到1萬3000日元。

       關於企業業績，也存在市場期望值過高的一面。即便是利潤大幅提高，但如果未達到市場預期，股價仍會暴跌，這樣的例子並不少見。如果中國經濟和歐洲經濟等海外市場前景愈發不明朗的話，很容易出現對企業業績改善失去信心的風險。

       美林日本證券公司首席戰略分析師神山直樹認為“夏季參議院選舉結束之後消息即告出盡，因此行情將會持續下行”。今後能否維持市場的期待，將取決於企業怎樣展現其增收能力、政府如何展現其推動日本經濟的能力。
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