NIKKEI——日本經濟新聞中文版

  　  中國上市企業的經營效率正在下降。積極取得房地産開發用地與基礎設施相關的投資增加，上市企業整體的總資産截至2016財年（2016年12月）末同比增長13％。但凈利潤僅增長4％，而顯示盈利能力的總資産收益率（ROA）僅為1％以上。低於同樣被指經營效率低下的日本的上市企業（2015年約為3％）。

 　  在房地産領域，萬科企業的總資産在1年裏增長36％，而綠地控股增長22％。在今後房地産行情仍保持堅挺這一前提下，正在增加購買土地。此外，從事飛機租賃的渤海金控投資和液晶面板巨頭京東方科技集團等的積極投資也很突出。

    　此外，企業承攬基礎設施建設的公私合作關係（PPP）的激增也在帶來總資産的增加。中國建築巨頭中國建築的PPP訂單激增，2016財年的總資産增長3成。

  　  無法創造收益的投資將來有可能成為不良資産，導致中國企業的業績惡化。