NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      中國國家統計局4月17日發佈的2017年一季度（1~3月）的國內生産總值（GDP）數據顯示，剔除物價變動後的同比實際增長率為6.9%。GDP增速比2016年4季度（10~12月）提高0.1個百分點，連續2個季度出現加快。基礎設施投資出現擴大，保持良好態勢的房地産銷售也形成了支撐。著眼於2017年秋季將召開的共産黨的代表大會，中國領導層被認為採取了以政府主導投資擴大來穩定經濟的方針。

       此前持續放緩的中國GDP增速在2016年4季度實現了6.8%的增長，時隔2年出現加速，2017年1季度也保持了向好的態勢。GDP增速連續2個季度加快是自2009年2、3季度以來首次出現的情況。中國政府對2017年經濟增速制定的目標為「6.5%左右」，此次1季度增速超過了這一目標。

      一季度的GDP環比增速為增長1.3％，較2016年10～12月（環比增長1.7％）有所放緩。像已開發國家那樣將環比增速按年率換算後的年增長率約為5％。

      從4月17日除GDP外另行發佈的經濟統計數據可以看出，投資和房地産拉動了經濟增長。

      一季度工廠和住宅等固定資産投資同比增長9.2％，增速較2016年全年（增長8.1％）加快。尤其是道路和機場等基礎設施投資，同比大幅增長23.5％。産品出貨價格大幅上漲，盈利情況好轉的製造業的投資也實現復甦。

      一季度的房地産銷售也表現良好。住宅等的銷售面積同比增長19.5％。

      一方面，此前拉動增長的個人消費稍顯低迷。一季度的社會消費品零售總額同比增長10.0％，增速較2016年全年（增長10.4％）放緩。其中受到了2016年因小型車減稅效果而大幅增長的汽車銷售的反作用影響。

      外需也表現低迷。雖然按美元計算的一季度出口額同比增長8.2％，較2016年全年（減少7.7％）出現復甦，但隨著公共投資擴大，內需保持堅挺，進口額也同比大幅增長24.0％。出口減去進口之後的凈出口額減少，拉低了增速。

      一季度的工業生産同比增長6.8％。增速較2016年全年（增長6.0％）加快。基礎設施投資所需的鋼鐵和煤炭等的生産擴大。

      依賴基礎設施投資和房地産的經濟增長也産生了房地産等資産泡沫的副作用。如果價格暴跌，金融系統可能會蒙受損害。為了讓泡沫軟著陸，中國人民銀行（央行）改變了此前過度實施的貨幣寬鬆政策，正緩慢提高市場利率。金融政策的微調可能會對2017年下半年的經濟構成下行壓力。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）北京 原田逸策