NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　中國經濟已開始走向正常化。1月綜合PMI産出指數為52.9，比上月大幅改善10.3個百分點。4個月來首次超過50的榮枯線。疫情防控措施放寬，經濟活動開始活躍起來。但家庭節約開支的意向強烈，景氣水準能否繼續改善仍存在疑問。

　　中國國家統計局1月31日發佈了上述數據。PMI高於50表明經濟活動環比擴張，低於50則表明環比萎縮。1月製造業和非製造業PMI均為2022年9月以來首次超過50。改善幅度為新冠流行初期2020年3月以來最大。

　　主要原因是疫情防控措施放寬。4年來首次迎來沒有行動限制的春節，返鄉和外出旅遊的人員增加。城市地區的疫情趨於穩定，餐飲和住宿等服務行業出現好轉。製造業的新訂單指數也出現恢復，1月為7個月以來首次超過50的榮枯線。

　　表示生産和業務預期的指數也出現上升。尤其是非製造業，業務活動預期指數達到了2012年6月以來的最高水準。經濟前景的不安緩解，有觀點指出企業信心明顯提升。

春節期間天津的繁華街上人潮如織（1月23日，KYODO）

　　同時也存在可能會給中國經濟復甦潑冷水的不穩定因素。其中之一是外國經濟缺乏強勁。製造業新出口訂單指數為46.1，仍大幅低於50。回答稱需求小于供應能力的生産企業佔總體的5成以上。

　　另一個不穩定因素是家庭節約開支的意向。春節長假的國內旅遊人數恢復到了2019年的89％，但旅遊收入僅為2019年的73％。遊客每人平均支出減少。

　　中國人民銀行（央行）的統計顯示，2022年中國家庭存款同比多增了8萬億元。據中國海通證券推算，新冠下中國家庭積累了約3萬億元的超額儲蓄。據其分析，這有可能成為報復性消費的資金。

　　但長江商學院的景氣水準調查（調查對象大多為民營企業）顯示，指數仍低於50的榮枯線。如果提供8成就業機會的民營企業不能轉換為積極的經營方針，家庭將無法消除就業機會方面的不安，節約開支的傾向將會持續。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）川手伊織 北京報道