NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      世界各地的鋼鐵股出現上漲。日本制鐵的股價創下4年零8個月以來的新高，歐美的鋼鐵股也從年初開始出現明顯上漲。其背景原因是，市場期待鋼鐵需求因為中國經濟重啟而恢復。鋼鐵股的預估市盈率（PER，股價收益比率）僅為1位數，是典型的低價股，在全球利率高漲的背景下，還出現了鋼鐵股被重新買入的動向。

日本制鐵的東日本制鐵所鹿島地區

      在1月12日的東京股票市場上，日本制鐵的股價一度比前一天上漲1％，達到2486日元，創下4年零8個月以來的新高。從相較于2022年底的漲幅來看，上漲超過7％，遠遠超過日經平均指數的漲幅（1％）。東海東京調查中心的柴田龍之介認為：“日本制鐵的經營方針是，即便失去客戶也不降價出售，通過提升價格談判能力，提高了利潤率，這只股票開始被重新評估”。

      股票受到重新評估的契機是對佔全球鋼鐵一半需求的中國重啟經濟充滿期待。從2022年底開始，中國鋼鐵企業開始出現從減産轉為增産的動向，需求將隨著經濟重啟而恢復的預期增強。截至1月11日，美國大型鋼鐵企業紐柯鋼鐵（Nucor）的股價比2022年底上漲17％，全球第二大鋼鐵企業歐洲安賽樂·米塔爾（Arcelor Mittal）上漲11％。巴西淡水河谷（VALE）等鐵礦石相關企業的股價也出現上漲。

      Pictet Japan的松元浩表示：“考慮到地緣政治風險，投資者不斷尋找不直接投資中國也能受益於中國經濟的股票，在這種情況下，鋼鐵股等出現上漲”。在利率上升局面下，出現了將投資標的由高科技股換成低價股的動向，這也對鋼鐵股上漲起到助推作用。有觀點認為：“過去5年裏，整個鋼鐵行業的利潤率提高，只要出現低價股受到關注的情況，就很容易被重新評估”。

      日本制鐵的市盈率為3.3倍，安賽樂·米塔爾為2.8倍，讓人感覺價格非常便宜。但從上漲率來看，股票之間存在明顯差異。JFE控股和南韓浦項制鐵（POSCO）等的股價雖呈現出上漲趨勢，但缺少創出新高的勢頭。東海東京調查中心的柴田龍之介指出：“上漲率體現了價格談判能力的差異”。

      同時也存在股價因期待情緒先行而上漲的可能性。立花證券的入澤健認為：“中國的鋼材價格行情只是探底，並沒有顯示出恢復跡象，還需要觀察房地産等的需求情況”。