NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      黃金的國際價格正在接近最高點。黃金上漲的暗流之下存在世界各國央行的「去美元化」行動。在俄烏衝突後，各國央行迅速增加黃金儲備，還推進了向人民幣等其他貨幣轉移的行動。黃金的上漲反映出世界分裂的加深和「美元一強」貨幣體制的動搖。

       作為國際指標的紐約黃金期貨價格目前明顯上漲。5月4日一度漲至每盎司2085.4美元，逼近2020年8月創出的2089.2美元的歷史最高點。由於美國的地區金融機構接連破産，投資者的避險情緒加強，將資金轉移向代表性「安全資産」。

      黃金稀缺性強，而且與股票、公司債和國債等不同、不受特定企業和國家的信用風險影響，由於這些特點而被視為安全資産。由於不産生分紅和利息，在經濟繁榮和利率上升的局面下黃金不易被選為投資對象，但在經濟惡化和利率下降的局面下，投資價值提升。

       金價上漲勢頭加強是在3月中旬左右。在歐美金融動盪加劇和美國經濟指標走弱的背景下，認為美國聯邦儲備委員會（FRB）將在近期停止加息的預期加強。

       不過，由於美聯儲為了抑制通膨而繼續加息，美國目前的利率水準高於維持大規模貨幣寬鬆的2020年。日本市場風險顧問公司（Market Risk Advisory）共同代表新村直弘指出，「目前的金價已大幅高於按以往利率水準計算出的理論值」。

       目前金價走高程度難以通過利率水準去解釋，這種情況的背後是全球央行購買黃金的舉動。日本市場策略研究所（Market Strategy Institute）的代表龜井幸一郎針對央行的行動指出，「以新興市場國家為中心，為了外匯儲備資産的長期保值，正在降低對美元的依賴度，同時提高黃金的比例」。

       國際調查機構世界黃金協會（WGC）的數據顯示，2022年央行的凈買入量（購買量減去出售量後得出的數值）達到1135噸，創出有可比數據的1950年以來的最高水準。5日公佈的2023年1～3月的黃金買入量也達到228.4噸，創出2010年以來1～3月數據的歷史新高，維持高水準買入。

       央行作為黃金的買家而提高存在感始於雷曼危機後的2010年左右。國際貨幣基金組織（IMF）發佈的全球外匯儲備構成（不含黃金）顯示，2000年前後曾超過7成的美元比率到2022年底降至58%，創出歷史新低。除了黃金以外，向人民幣等轉移的趨勢擴大，「去美元化趨勢明顯」，SMBC日興證券的丸山義正表示。