NIKKEI——日本經濟新聞中文版

     黃金金條和珠寶飾品消費等支撐黃金行情的實際需求仍然缺乏強勁勢頭。在最大消費國中國，投資者和消費者等對於購買黃金越來越持謹慎態度。目前局面是需求呈現增長乏力態勢，使得黃金行情難以上揚。此外也有觀點認為，法人為進行金融交易而購買的黃金，也可能以信用風險等高漲為契機流入市場。

　4月15日，作為國際指標的紐約市場黃金期貨價格一度在每盎司1326美元的基礎上大幅下跌42美元。市場進行拋售依據的是，黃金調查機構世界黃金委員會（WGC）的一份報告，該報告預測稱「2017年中國對黃金的需求將增長20%」。

　 不過，讓市場做出反應的並非「2017年增長20%」這個因素，而是報告中另外指出的「2014年需求增長有限」這一表述。撰寫報告的WGC遠東地區代表Albert Cheng解釋稱，「2014年需求量在1000～1100噸，或將與2013年維持相同水準」。

　 從實際的消費一線也傳出了表現低迷的聲音。一家中國大型珠寶連鎖企業發佈預測稱，2014年銷量將比上年減少10%。

　 紐約市場黃金期貨價格目前徘徊在每盎司1300美元左右。烏克蘭局勢引發的地緣政治風險和美國經濟未來走勢好轉等利多和利空因素交織。在期貨價格短期走勢難以預測的背景下，現貨的實際需求動向將成為推測長期行情走向的重要因素。

　 上海現貨市場由於具有運輸成本等原因，經常高於紐約市場。但是，由於中國國內的實際需求疲軟等原因，3月以後出現偏低的情況非常突出。

　 此前即使達到1500美元以上，中國投資者和消費者購買黃金的意願仍然強烈。但在如今，「中國消費者由於目前行情缺乏方向感，開始持觀望態度」（日本野村證券高級經濟學家大越龍文）。

　 中國消費者對黃金的看法已經出現改變。由於黃金行情開始劇烈波動，已經難以稱為「安全資産」，因此消費者已經開始更加關注黃金的資産價值如何變化。

　 受美國加息預期的影響，資金將不斷流出無法帶來利息收入的黃金市場。基於這種看法，很多市場相關人士認為「今年黃金價格將下跌」。

　 此外更令人擔心的是，法人作為融資擔保等採購的黃金的去向。3月由於市場認為中國信用收縮的可能性提高、有可能導致拋售，同樣作為資金籌措手段使用的銅價格出現了暴跌。

　 有分析認為在中國，法人為獲得融資而購入的黃金在2011～2013年累計約達1千噸。按照現在的黃金價格計算，價值約為4萬億2千億日元。已經開始有聲音表示，如果經濟進一步放緩，這些黃金「有可能流向市場」（日本國內交易員）。
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