金融危機真的已經遠去？
2015/12/18
美國聯邦儲備委員會（FRB）時隔9年半啟動加息。美聯儲主席耶倫表示，“力爭擺脫大蕭條之後最嚴重金融危機的零利率政策如今宣告結束”，作出了歷史性決斷。不過，美國加息有可能帶來新興市場國家經濟減速和油價走低，將給尚未完全擺脫危機的世界經濟走向帶來隱憂。
美聯儲出臺事實上的零利率政策是在2008年12月。幾乎同一時期啟動了量化寬鬆。零利率和量化寬鬆對於金融危機的緩解産生了效果。由於美國政府不顧一切地購買金融機構的不良資産等原因，金融機構的連鎖破産被遏制，2009年中期，美國經濟重回復蘇軌道。不過，之後經濟增長率僅為2％左右，呈現增長乏力態勢，7年都未能實現“基準利率的正常化”（耶倫）。
美聯儲之所以啟動加息，是因為經濟增長局面達到6年多，同時失業率也從危機之後的10％降至5％。
雖然市場已充分預料到16日的加息決策，但其衝擊的余波仍不容小視。從金融危機以後的世界經濟來看，借貸因大規模貨幣寬鬆而充斥的低利率美元資金、然後投向新興市場國家資産和原油等大宗商品的趨勢出現加強。而隨著美國進入加息局面，將發生資金的逆流，易於導致新興市場國家貨幣貶值和原油等大宗商品價格走低。
曾是金融危機震源地的美國搶在日歐等國家之前轉向了加息，將再次承擔拉動世界經濟的重任。不過，加息將招致美元升值，弱化美國的出口競爭力，如果長期利率上升，還將給住宅投資等造成負面影響。在美國經濟並未出現過熱的情況下啟動緊縮政策，雖然意味著危機應對舉措的終結，但蘊含著拉低平時經濟的風險。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）河浪武史 華盛頓
版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。
美聯儲出臺事實上的零利率政策是在2008年12月。幾乎同一時期啟動了量化寬鬆。零利率和量化寬鬆對於金融危機的緩解産生了效果。由於美國政府不顧一切地購買金融機構的不良資産等原因，金融機構的連鎖破産被遏制，2009年中期，美國經濟重回復蘇軌道。不過，之後經濟增長率僅為2％左右，呈現增長乏力態勢，7年都未能實現“基準利率的正常化”（耶倫）。
美聯儲之所以啟動加息，是因為經濟增長局面達到6年多，同時失業率也從危機之後的10％降至5％。
雖然市場已充分預料到16日的加息決策，但其衝擊的余波仍不容小視。從金融危機以後的世界經濟來看，借貸因大規模貨幣寬鬆而充斥的低利率美元資金、然後投向新興市場國家資産和原油等大宗商品的趨勢出現加強。而隨著美國進入加息局面，將發生資金的逆流，易於導致新興市場國家貨幣貶值和原油等大宗商品價格走低。
曾是金融危機震源地的美國搶在日歐等國家之前轉向了加息，將再次承擔拉動世界經濟的重任。不過，加息將招致美元升值，弱化美國的出口競爭力，如果長期利率上升，還將給住宅投資等造成負面影響。在美國經濟並未出現過熱的情況下啟動緊縮政策，雖然意味著危機應對舉措的終結，但蘊含著拉低平時經濟的風險。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）河浪武史 華盛頓
版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。
