NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日本銀行（央行）釋放出來的信號正在讓金融市場出現動搖。日銀審議委員中川順子在3月7日的演講中表示「可以展望實現工資和物價的良性循環」後，日元對美元匯率1個月來首次升值至1美元兌147日元以上。日經平均指數則下跌近500點。日銀的金融政策決定會議很快將於3月18～19日召開，意識到負利率政策即將解除的市場的緊張感逐漸高漲。

      中川審議委員在松江市發表演講時還表示，目前正在朝著2％的物價穩定目標「切實向前邁步」。雖然表達出採取貨幣寬鬆政策的出口越來越近這一認識，但並沒有提及對解除負利率政策做出判斷的時間。

      即便如此，市場還是作出了敏銳的反應。原因是日銀的高管一直在為解除負利率做鋪墊。開端是2月29日日銀的審議委員高田創發表的演講。他當時表示，2％的物價穩定目標「終於可以看到實現的曙光了」。

      另外，日銀總裁植田和男也在3月7日的日本國會參議院預算委員會會議上發言稱：「預計基本物價上漲率會逐漸朝著2％升高，這一預期實現的概率繼續逐步提高」。市場普遍認為，植田並沒有否定央行釋放出來的對貨幣緊縮持積極態度的信號，因此買入日元的動向擴大。

日元對美元匯率1個月來首次升值至1美元兌147日元以上（3月7日）

      日本青空銀行（Aozora Bank）的諸我晃認為：「3月解除負利率政策的概率進一步提高」。圍繞解除負利率政策的時間，市場上有「3月」和「4月」兩種看法。日銀接連釋放出讓人認為會提前解除負利率政策的信號，因此市場觀點越來越傾向於3月。明顯反映出這一點的是短期金融市場。

      Quick Benchmarks計算的1個月合約的Tokyo Term Risk Free Rate（TORF）3月6日上漲到了0.0125％。這表明市場認為日銀將在18日～19日的決策會議上解除負利率政策，短期利率將上漲。

      RBC BlueBay Asset Management的Mark Dowding關注的是3月13日迎來集中回答日的春季勞資談判。Mark Dowding 指出：「預計2024年的加薪率為4.5%～5％。日銀將以工資上漲為依據，3月解除負利率」。在日美歐央行中，最接近金融政策轉捩點的日銀的動向受到來自世界的關注。

      美國聯邦儲備委員會（FRB）對金融政策的想法也導致美元貶值、日元升值的趨勢。美聯儲主席鮑威爾在3月6日的議會證言中關於美國的降息表示：「在今年的某個時間點開始是合適的」，沒有牽制市場的降息預期。

      在3月6日公佈的2月ADP全美就業報告中，非農業部門的就業人數比上月增長14萬人，低於市場預期（同比增長15萬人）。日本大和證券的多田出健太説：「在FRB的降息預期越來越高、美國利率進一步下降過程中，美元被拋售」。

      市場正在預期解除負利率，另一方面日元也在持續拋售。日銀反覆強調，即使解除負利率政策，也會保持寬鬆的環境，因為日銀認為，導致日元貶值的日美利差拉大的狀態仍將持續。

      SMBC信託銀行的二宮圭子認為：「市場已在期待3月或4月解除負利率，由於日銀的原因，美元兌日元的匯率很難擺脫1美元兌147日元區間」。