NIKKEI——日本經濟新聞中文版

   　 美國聯邦公開市場委員會（FOMC）6月或是7月的哪次會議上決定加息？美聯儲（FRB）正在為今年夏季的加息全面鋪路。6月23日有關英國是否退出歐盟（EU）的全民公投令人擔憂，但關鍵是6月3日發佈的5月美國就業數據。如果失業率改善，就業數據表現堅挺，有可能在6月14～15日的FOMC會議上加息。

   　 美聯儲主席耶倫5月27日參加了位於美國馬薩諸塞州康橋的哈佛大學拉德克利夫學院主辦的討論會。在哈佛大學發表演講時，耶倫表示“美國經濟正在改善，在數個月內加息是適當的”。這是耶倫時隔約2個月再次就貨幣政策表態。上次的立場是“慎重推進加息”，但27日態度明顯改變，稱“增長率似乎正在改善”，對美國經濟的走勢表示出自信。

   　5月19日紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利表示“存在6月或7月加息的可能性”，美聯儲高層相繼發出與加息相關的言論。26日，在今年的FOMC上具有投票權的聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德表示，已開始預測6月加息的金融市場“正確解釋了”美聯儲的想法。

　   在5月18日發表的4月份FOMC會議紀要顯示出很多成員支援6月加息之後，市場上認為很快加息的預期迅速升溫。從旗下擁有芝加哥商品交易所(CME)的美國CME集團計算的6月FOMC加息概率來看，在會議紀要發表前為20％，但27日上升至28％。

      在4月份的會議紀要中，作為6月加息的條件，提出“4～6月期的經濟增長出現加速”以及“通脹率和就業數據改善”。美國經濟2016年1～3月期的實際增長率僅為0.8%，出現減速感。但是，最近的經濟指標逐漸恢復勢頭。

      5月24日美國發佈的4月新建獨棟住宅銷售件數（季節調整值，換算成年率）為61萬9000戶，較上個月的修訂值增長了16.6%。時隔2個月出現增加，銷售戶數創8年零3個月來的最高水準。同時大幅高於市場預期（51.1萬戶左右）。

      6月初將發佈作為6月份加息試金石的5月就業統計數據（6月3日）。市場預計非農業部門的就業增長人數將與4月持平，為16萬人。預計失業率將改善0.1個百分點，降低至4.9%。如果就業數據表現堅挺，6月份加息的可能性將提高。

      預計美國工資的上漲趨勢將持續下去。值得注意的是在非農業部門的就業者中，非正式員工所佔的比重在2016年之後增長放緩。一般情況下非正式員工會在經濟擴張期出現增加，另一方面如果經濟浮現陰雲將最先被解雇。過去在景氣後退期之前，非正式員工也往往會增長放緩或出現減少。

      美國6月份實施加息的另一個障礙是原定6月23日實施的圍繞英國退出歐盟的全民公投。雖然最近的輿論調查顯示支援留在歐盟的人超過脫離派，但是仍充滿不確定性。達拉斯聯邦儲備銀行行長卡普蘭5月25日就英國全民公投表示“尾部風險（指不太可能發生但一旦發生則代價相當高的風險）”。關於加息的判斷，其表示“會將該因素考慮進去”。

       美聯儲主席耶倫6月6日將發表演講。是否會在6月的會議上決定加息？這是耶倫面向市場釋放出明確信號的機會。預計將根據就業統計結果和英國國民公投的最新形勢做出發言，預計關注程度將進一步升溫。

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