NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　美國聯邦儲備委員會（FRB）在3月20日的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上磋商了未來的貨幣政策路線，把2019年的預期加息次數下調為零。由於擔憂海外經濟減速，還決定9月結束減持美國國債等資産。預計2020年進行1次加息，縮減金融危機時的大規模寬鬆的「貨幣政策正常化」將提前走向終結。

美聯儲總部大樓（華盛頓，Reuters）

　　在20日的會議上，10名投票成員全體一致決定，把作為短期利率指標的聯邦基金（FF）利率誘導目標維持在全年2.25～2.50％。美聯儲主席鮑威爾擔心中國和歐洲等海外經濟下行，再次表示「貨幣政策當前處於觀望局面」，放棄繼2018年12月之後的新一輪加息。

　　在20日的美國聯邦公開市場委員會會議上，再次討論了今後3年的貨幣政策路線，並在會議後發佈。2019年內的預期加息次數為零，與2018年12月時的預期加息2次相比，在短短3個月裏大幅改變了方針。在聯邦公開市場委員會的17名與會者中，11人主張為「零次」。自2015年底以來持續3年的加息週期或將在事實上暫停。

　　不過，針對2020年的政策路線，17名與會者的中間值是「1次加息」。7人主張「零次」，另一方面，預計加息1次以上的委員達到10人。美聯儲主席鮑威爾等人重申，「今後的政策判斷取決於經濟數據」。一方面，與會者的意見也存在分歧。2020年以後的加息進程取決於經濟增長率和通貨膨脹率在多大程度上提高。

　　在同一天的會議上，還決定2019年9月在事實上停止「量化緊縮（減持美國國債等資産）」。美聯儲通過2008年金融危機後的量化寬鬆，大量購買了美國國債和住房貸款擔保證券（MBS）。美聯儲的資産量從危機前的9千億美元增加至4.5萬億美元，一直向市場注入資金，支撐金融系統。

　　隨著經濟復甦，美聯儲自2017年秋季開始轉為縮減持有資産，但由於海外經濟減速和全球股價下跌，決定儘早結束。美聯儲當初把結束時期設想為2021年至2022年，但將大幅提前。資産量現階段也達到逾4萬億美元，市場上大量留有貨幣寬鬆釋放出的資金。

　　美聯儲同時還將調整持有資産的構成。針對現階段持有的2.2萬億美元美國國債，到2019年9月底停止壓縮資産。在住房貸款擔保證券方面，自2019年10月以後隨著償付等美聯儲將不斷減少資産量，但減少部分原則上重新投資於美國國債，確保持有債券整體的量不會減少。

　　美國聯邦公開市場委員會在會議後發佈的聲明中指出，「美國經濟的增長速度已放緩」，與上次聲明中的「表現堅挺」表述相比下調了經濟預期。由於能源價格下降等原因，「物價漲幅也出現下降」。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）河浪武史 華盛頓