NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　日本銀行（央行）在2月18日的貨幣政策會議上決定將面向金融機構的貸款援助制度的規模擴大至2倍。對此，市場反應良好，日經平均指數比上一日上漲了450點。在股價上漲、日元貶值勢頭下滑，「安倍經濟學」被指浮現陰影的背景下，日本銀行此舉旨在通過追加貨幣寬鬆政策來迎合市場的期待。不過金融市場對日本央行貨幣政策的依賴程度可能再次出現增加。

　　「（去年4月的黑田貨幣寬鬆政策）大幅提高了引擎的馬力，為了充分發揮性能現在要強化輪胎了。」日本銀行總裁黑田東彥在會議後的記者會上介紹了擴大貸款援助規模的宗旨。其目的讓大量供應給金融機構的資金能夠通過擴大融資的形式流向實體經濟。

　　去年4月的黑田貨幣寬鬆政策實施以來，日本央行向金融市場供應的資金量擴大到了約1.5倍。另一方面，銀行貸款只比上年同期增長了2%左右，與貨幣寬鬆規模相比增長緩慢。黑田表示計劃通過調整貸款援助政策「來強化貨幣寬鬆的效果波及機制」。

　　貸款援助制度由「增長融資」和「貸款增加」2個框架構成，均是前日本銀行總裁白川方明引入的。其目的是促進銀行增加融資以向市場供應資金。此次決定將貸款援助規模擴大至2倍，同時將3月底到期的期限延長1年。2015年3月底之前，日本的銀行可以從央行以0.1%的固定年利率獲得4年的資金供應。

　　「在3月的貨幣政策會議上決定也來得及」，在此次會議召開之前，圍繞貸款援助政策的延長問題，日本央行內部出現了這樣的聲音。之所以提前1個月緊急敲定是因為1月以來股價萎靡不振以及在會議第一天發佈的13年10～12月期的實際國內生産總值（GDP）低於市場預期。

　　強調此次貸款援助規模是黑田寬鬆政策的「2倍」也是因為讀懂了央行向強烈期待實施新一輪貨幣寬鬆政策的市場釋放的資訊。「通過黑田寬鬆政策2倍的規模來迎合市場對貨幣寬鬆的期待」（瑞穗綜合研究所的高田創）。在日本銀行內部也有聲音指出「此次決定存在如何應對市場期待的考慮」。

　　日本政府相關人士評價此次的決定為「聰明地解決了如何應對市場期待實施新一輪貨幣寬鬆政策的難題」，不過同時也擔憂地表示「此舉可能加劇市場和政府對央行的依賴」。

　　黑田東彥18日表示「當前經濟形勢良好」，對市場期待央行實施新一輪貨幣寬鬆政策打了預防針。不過此次決定還是可能會讓市場認為「一旦股價下跌，日本銀行便會採取行動」。
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