NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       最先啟動的安全網是EFSF基金，融資能力為4400億歐元（約5900億美元）。通過吸引外部資金，EFSF的規模將大幅提高，預計該基金將於2012年1月設立。 但是，信用危機的不斷加深很難吸引新興國家的政府基金（SWF）參與其中，這將導致EFSF資金規模難以擴大。美國評等機構下調EFSF信用等級的行為也將産生不利影響。信用等級下降會造成融資成本上升，從而削弱EFSF的保障能力。

       因此IMF作為第2層安全網出現在人們的視野。歐盟貨幣事務專員雷恩指出，「將考慮在IMF進行雙邊貸款和動用IMF特別提款權(SDR)」。20國集團(G20)為此正在商討對策，EFSF短缺的資金計劃由IMF注資。

       在12月8日～9日舉行歐盟首腦會議上，預計將會做出提前設立被稱為「歐洲版IMF」ESM的決定。ESM作為第3道安全網，被視為應對危機的「殺手劍」。ESM本來計劃在2013中期設立，後來德法兩國首腦一致認為有必要在2012年設立。

       ESM的組織結構類似於擁有資本金的普通銀行，有可能獲得來自歐洲中央銀行（ECB）的資金支援。如果能夠獲得ECB的允許接受融資，就可以加大對財政惡化國家的支援力度。

       但是，由於ESM資本金的累積是階段性的，所以設立初期的融資能力要小于預想規模。為此歐盟正在研究，希望在ESM設立初期保留EFSF，讓兩者同時發揮作用。由於同時存在EFSF、ESM兩塊「招牌」，歐盟必須面對危機解決能力被大大削弱的問題。

       因為設立ESM而産生的歐盟條約修正案必須獲得各國議會的批准，該修正案將於明年初正式審議。如果各國議會不同意援助那些財政陷入危機的國家，審議將會被推遲，ESM也將無法按計劃在2012設立。綜上所述，儘管存在3層安全網，但仍然如同走鋼絲。

（瀨能繁  布魯塞爾報道）