NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　     對歐洲銀行「惜貸」的擔憂給近期股價上漲開始呈向好形勢的全球經濟投下陰影。歐元區的存貸款比率已經開始走低，這有可能導致銀行壓縮3萬億美元規模、15％左右的信貸資産。如果歐洲被迫實施日美都曾經歷過的調整，其影響很可能波及到新興經濟體。

　    銀行擁有金融仲介功能，從個人手中收集存款貸給企業作為設備投資和運營資金。歐洲銀行傳統上都是信貸資金多於存款，存貸款比率在120～130％之間。因為除了存款之外，歐洲銀行還會從市場上籌集資金用於融資。

  　 歐洲中央銀行（ECB）表示，歐元區銀行的存貸款比率在今年1月降到116％以下。歐債危機以來，歐洲銀行在市場上的信用等級開始降低。外界認為是歐元區銀行很難再以低利率籌集到資金，因此開始控制對企業融資。此外，歐盟（EU）為迴避金融危機而要求銀行提高資本充足率也産生了影響。

　   預計今後歐洲銀行的存貸款比率將進一步降低。日本第一生命經濟研究所首席經濟分析師永浜利廣指出，「歐元區銀行的存貸款比率將降至100％」。

　   歐洲銀行的信貸餘額（基本相當於信貸資金餘額）約為18.86萬億美元。如果存款額未出現很大變動而存貸款比率降至100％，那麼信貸資金就將減少約3萬億美元。德國商業銀行已經決定凍結德國和波蘭以外的新融資，歐元區的「惜貸」傾向有可能進一步擴大。歐洲央行（ECB）今年1月實施的有關貸款態度的調查顯示，回答歐洲銀行融資姿態「嚴格」的企業比回答「寬鬆」的企業高出20個百分點。相比去年10月調查的相差10個百分點，歐洲銀行的姿態迅速變得嚴格起來。

　   日本從上個世紀90年代後半期開始出現惜貸情況，存貸款比率一度從大約115％降至74％左右。在2008年雷曼危機後，美國的存貸款比率則從110％降至大約81％。如果歐元區的存貸款比率降至與日美持平的水準，信貸資金合計將減少約8萬億美元。

　   如果銀行持續壓縮信貸資産，就會造成資金短缺，企業的經濟活動停滯。尤其是歐洲銀行的場合，其影響將不僅限於歐元區。

　    按地域看歐洲銀行的融資方，歐洲僅佔50～60％，亞洲和中南美分別佔4～5％。融資亞洲和中南美市場是因為除了歷史淵源深遠之外，這些市場有望實現高增長。外界認為，從所佔比例來看，存在風險的融資也不在少數，日本瑞穗綜合研究所首席經濟學家高田創認為，「很容易對資産壓縮構成壓力」。

　    在亞洲，日本的大型銀行已經有開始收購歐洲銀行信貸債權的動作，但歐洲銀行很難售出全部信貸債權，因此新興經濟體可能面臨資金流停滯局面。據日本第一生命經濟研永浜氏推算，如果歐洲銀行的存貸款比率降低10％，歐盟（EU）的實際經濟增長率將降低0.81％，而新興經濟體則將降低0.59％。

    （南毅郎、川手伊織報道）
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