NIKKEI——日本經濟新聞中文版

        日本企業的融資成本正不斷走低。5月份日本國內銀行的平均貸款利率為0.989%，自1993年開始統計以來首次跌破1%。同時，信譽較好的企業發行的債券利率也紛紛降到1%以下。儘管貸款利率持續走低，但由於經濟前景不明朗企業仍然對貸款投資持謹慎態度。雖然目前資金過剩，卻依然處於實際經濟活動難以受惠的狀態。
 
       日本國內銀行6月的貸款餘額約為400萬億日元。存款餘額超出貸款餘額約200萬億日元。隨著存款增幅不斷超過貸款增幅，存貸差額在過去10年裏擴大至2倍。

融資需要減小

       銀行的工作就是將存款貸給融資方，但5月時日本的銀行面向法人的融資額總計僅有262萬億日元，還不到1995年峰值時的7成。由於企業的資金需求低迷，銀行手頭的存款增多導致資金過剩，因此貸款利率越來越低。

       雖然目前日本國內的經濟比較堅挺，但很多企業擔心日本經濟會失去長期增長的動力，因此不願貸款進行大規模投資。

企業債券利率也下滑

        在企業債券市場上，許多信用等級高的企業發行的10年期債券利率也都低於1%。為享受低利率的利多因素，很多企業開始通過發行債券籌資。但像東京急行電鐵等很多企業都是把籌集到的資金用在「債券還本付息和還貸款」等改善財務狀況上，並不一定是用於投資新項目。

       東日本旅客鐵路（JR東日本）7月6日敲定的10年期債券票面利率為0.874%，跌破1%。這是該公司9年來發行的債券中最低利率。

       目前受惠於低利率的主要是信用等級較高的企業，第2季度（4～6月）債券總發行額約為1.85萬億日元，僅稍多出2009年峰值時期的一半。
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