NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　美國聯邦儲備委員會（FRB）在7月31日的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）上宣佈將政策利率下調0.25%，時隔10年半再度降息。此次降息是為了警惕貿易戰的風險，防範經濟惡化。美聯儲主席鮑威爾表示，「這屬於經濟迴圈週期中的政策調整」，否認將進入長期的降息局面。不過，擁有軸心貨幣美元的美聯儲決定降息可能引發全球性的「貨幣寬鬆多米諾骨牌效應」。

　　在31日的會議上，美聯儲宣佈將作為短期利率指標的聯邦基金（FF）利率目標區間從2.25～2.50%下調至2.00～2.25%。同時提前兩個月結束縮減美國國債等保有資産的「量化緊縮」政策。

　　此次是金融危機後的2008年12月以來美聯儲首次降息。貨幣寬鬆政策在第3輪量化寬鬆（2012年9月～2014年10月）後結束。美聯儲從2015年底開始一直在推進將政策利率上調至與平時相當水準的「貨幣政策正常化」，但是此次再次轉為貨幣寬鬆路線。

　　7月，美國經濟擴張局面進入第11年，刷新了有記錄的1980年代以來的歷史最長紀錄。失業率也降至不到4%，一度創下49年來的新低。經濟基調十分堅挺。在記者會上，鮑威爾主席指出，降息是因為「海外經濟的形勢和溫和的通膨壓力」。貿易戰導致企業投資增長放緩，經濟前景面臨的不確定性因素增加，為了防止經濟惡化，美聯儲實施了「預防性的降息」。

　　FOMC在聲明中指出，「經濟前景面臨的不確定性依然存在」，除非經濟下行風險消失，否則可能追加降息。不過，鮑威爾稱此次的降息「屬於經濟迴圈週期中的政策調整」，暗示寬鬆局面將很快結束。由於鮑威爾的發言，期貨市場預計美聯儲年內將追加降息的比例從87%降至41%。

　　FOMC還決定在7月底結束縮減美國國債等保有資産的「量化緊縮」，比先前計劃提前2個月。美聯儲在2008年的金融危機後，通過首次量化寬鬆政策大量買入美國國債等資産。由於經濟復甦，從2017年秋季開始啟動「量化緊縮」，但是因為市場陷入混亂，將於2019年9月底結束量化緊縮。由於此次降息，將提前縮減資産。

　　由於擁有軸心貨幣的美聯儲時隔10年半再度降息，各國和地區和央行也警惕貨幣升值，向貨幣寬鬆政策傾斜。預計歐洲中央銀行（ECB）最早將於9月啟動追加貨幣寬鬆，日本銀行（央行）行長黑田東彥也指出，「為了防範風險」，可能儘早啟動追加貨幣寬鬆。全球性的「同時貨幣寬鬆」將對經濟構成支撐，另一方面，存在導致市場過熱的風險。

　　新的政策利率將從8月1日開始適用。對於此次降息，FOMC參與投票的10人中，鮑威爾等8人投了贊成票，要求政策利率保持不變的2位地區聯邦銀行行長投了反對票。美聯儲的傳統是重視全員一致，但此次在有異議的情況下實施了經濟擴張期內的降息。

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