NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       新興經濟體的外匯儲備出現銳減。其原因在於為回購因資金外流而驟跌的本國貨幣，各國紛紛拋售美國國債等外幣資産。5、6月份，印度尼西亞的外匯儲備減少了8.5%、印度減少了4%、巴西減少了2.4%。美國聯邦儲備委員會（FRB）主席伯南克5月言及量化寬鬆成縮小成為外匯儲備銳減的導火索。新興經濟體面臨著貨幣貶值引發通貨膨脹、最終導致經濟減速的新難題。

      將於19日召開的20國集團（G20）財長及央行行長會議將討論新興經濟體資金外流問題的應對對策。預計各新興經濟體將要求美國推出考慮貨幣市場狀況的金融政策。美國會如何應對成為各方關注的焦點。

       印尼、印度、巴西和俄羅斯等除中國以外的12個國家及地區的外匯儲備總和截至6月底約為2萬9700億美元，比4月底（約為3萬300億美元）減少了2.2%，創歐債危機持續發酵的2011年11～12以來的最大減幅。

       自美聯儲主席伯南克言及量化寬鬆收縮以來，美元資本迅速從新興經濟體流出，在外匯市場上，印尼盾等新興經濟體貨幣相繼出現下跌。因為一旦貨幣驟貶致使進口物價上漲，很容易導致通貨膨脹，所以各國實施了大舉購買本國貨幣的干預措施，從而使外匯儲備出現減少。

       另一方面，全球最大的外匯儲備國中國6月底的外匯儲備餘額約為3.5萬億美元，高於3月底的3.44萬億美元，創歷史新高。不過，4～6月的增幅比1～3月有所縮小。

       新興經濟體大舉拋售美國國債將成為美國國債市場動蕩的主要因素。因此，SMBC日興證券的外匯策略分析師野地慎指出“此舉很可能導致美國長期利率出現上升”。據美聯儲統計，海外央行持有的美國國債等證券餘額6月底比上個月減少了400億美元以上，為2011年底以來的最大減幅。

      新興經濟體吸取1997年亞洲金融危機的教訓，一直積極積累可應對資金外流問題的外匯儲備。08年雷曼危機後美國擴大了量化寬鬆，尋求高利率回報的資金涌入新興經濟體。新興經濟體實施賣出本國貨幣的干預措施，使外匯儲備進一步增加。目前這種趨勢正因美國收縮量化寬鬆的預期升溫而出現逆轉。

       不過，目前12國和地區的外匯儲備總和約為10年前的3倍，仍處於較高水準，所以摩根大通銀行的首席外匯策略分析師棚瀨順哉認為:“目前的情況不會引發連鎖貨幣危機”。
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