NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      由主要國家實施的金融寬鬆政策而流出的投資資金正在全球擴散。在低利率長期持續的背景下，為了取得較高的收益，投資者積極的將資金投向了股票和商品等資産。全球股價也因此持續走高，紐約股市的道瓊斯30種工業股票價格指數首次逼近1萬7000美元大關，全球股市市值總額也膨脹至70萬億美元。不過資金的流動呈現此消彼長，並沒有造成市場行情的過熱，股市整體呈現“低溫下的高股價”。

      美國道瓊斯平均指數從今年年初到6月末上漲2%，同樣處於歷史最高位附近的德國股市也比年初上漲3%。新興經濟體方面，在印度，來自對新上臺政權的期待拉動了股價，土耳其、印度尼西亞的股價也呈復蘇態勢。從全球主要25個市場的股價指數來看，除日本（下跌7%）等以外的19個市場的股價較年初上漲。

      與其相應的是，代表全世界股票資本“總量”的市值總額也在膨脹。根據世界交易所聯合會（World Federation of Exchanges）的統計（也包含非成員國交易所），全球股市市值總額截至5月底超過69萬億美元。按照隨後全球具有代表性的股價指數上漲率（2%）進行推算，市值總額約達到70.6萬億美元。

      股價上漲的主要原因首先是經濟形勢好轉和企業業績擴大。推特和Facebook、阿里巴巴集團等新興網路企業的上市，制藥公司等進行的大規模並購（M&A）也成為吸納資金的原動力。

     而更大的原因則是日美歐等主要國家長期實施的金融寬鬆政策。雖説美國正在收緊寬鬆，但出於政策大方向並沒有變化的觀點，投資者也傾向於冒著風險實施投資。而美國聯邦儲備委員會（FBI）主席耶倫容忍股價走高的表態也成為推動因素。

    不過，由於金融寬鬆政策下先進國家採取的低利率，投資資金不得不流向了先進國家的股市，新興經濟體的債券與商品等各種投資對象。美國股市雖然創下了歷史最高點，但紐約股市的交易量卻少於去年同期，這也體現出市場行情缺乏熱度。

     目前多數觀點認為寬鬆資金流向廣泛資産的格局暫時還會持續一段時間。日本太陽生命保險的董事上原弘久認為“美聯儲主席耶倫目前很好地保持著宏觀經濟與金融政策的平衡。人們關注的焦點是今後能否繼續巧妙地掌控”。也有觀點指出，如果美國提高利率的時間提早到來，寬鬆資金所代表的“什麼都買”的投資態度就會發生重大轉變。
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