NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      印度統計局8月31日發佈的4～6月實際國內生産總值（GDP）與上年同期相比僅增長5.7％，創出13個季度以來最低增速。印度在7月引進了新稅種，企業啟動去庫存，消費也增長乏力。有觀點認為，今後庫存將恢復，經濟將緩慢觸底反彈，另一方面，也有聲音認為，全年達到被視為7％左右的潛在增長率很困難。

零售店在「商品及服務稅」引進之前啟動了去庫存（6月，新德里郊外的家電連鎖店）

　   在2014年5月上台的莫迪政權領導下，增長率低於6％尚屬首次。在經濟學家等之間，很多觀點曾預測為6.5％左右。主要原因是個人消費增長乏力。4～6月的個人消費僅增長6.7％、創出7個季度以來最低水準。印度為統一各邦此前各不相同的間接稅引入了被稱為「商品及服務稅」（GST）的新稅種。而該稅引入之前的混亂局面對個人消費産生了影響。

　   新稅於7月1日施行。根據規定，對於零售商等，出售在此之前採購的商品，稅負將增加。為此零售店等在5～6月大舉處理庫存。雖然有降價銷售取得效果的零售商，但也有很多零售業者表示，「因無法採購新産品，顧客銳減，6月銷售額減少了90％」（中部恰蒂斯加爾邦的家電銷售店主）。印度6月的工礦業生産指數也比上年同月下降0.1％，時隔4年出現同比下滑。

　   印度當局首席統計學家Anant在8月31日的記者會上指出，「7～9月以後恢復庫存水準的企業行動將不斷出現」，暗示出增長率將觸底反彈的看法。一位在GDP發佈之前預測2017年度（2017年4月～2018年3月）增長率將達到7.4％的經濟學家指出，「有必要重新推算」。越來越多觀點認為，全年增長率將低於2016年度實際增長7.1％，時隔4年跌破7％。

　   原因之一在於，4～6月僅增長1.6％、表現低迷的設備投資。企業背負過剩設備，銀行因不良債權的增加而對放貸日趨慎重。據印度的評等公司ICRA統計，印度銀行的不良債權總額截至6月底超過8萬億盧比（約合人民幣8245億元），在1年多時間裏增加了3成。據稱2018年3月將增加至9萬億盧比左右。今後消費能否復甦並成為拉動印度經濟的火車頭，將成為外界關注的焦點。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）黑沼勇史 新德里