NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       在日本，截至3月底的不銹鋼板流通庫存超過雷曼危機前的水準。日本一家鋼材商社的營業負責人抱怨稱，「庫存沒有減少的情況比預期更嚴重」。

       此外，包裝材料所必需的瓦楞紙的需求也在放緩。面向中國的廢舊瓦楞紙的4月裝船出口價格為每公斤約12日元，不到5個月前創出的歷史最高點的一半。日本關東地區的廢紙批發商組合連續兩個月放棄了6月的出口。

       日本、中國和歐元區的PMI（出口指數）均低於50的榮枯線。雖然沒有2008年雷曼危機和2012年歐洲債務危機那麼嚴重，但目前的出口環境正在惡化。

       與生産指標相比，市場指標降幅較小。雖然新興市場國家和已開發國家的股價指數正在下跌，但並未形成跟風拋售。顯示市場不安情緒的美國VIX恐慌指數5月創出4個月以來的最高水準，但投資者的心理並未冷卻。

       希望獲得增長所需的長期資金的企業正在積極發行公司債。4月日本國內的公募公司債發行額達到1.55萬億日元，創出時隔2年零7個月的最高水準。大規模發債相繼湧現，例如武田藥品工業計劃最多發行5000億日元的公司債。

       認為即使逆風加強，到2019年下半年期間經濟將好轉的看法根深蒂固。三菱電機的常務執行董事皮籠石齊認為，「下財年超高速通信5G相關等的設備投資將復甦」。此外，純電動汽車（EV）相關的投資也將成為增長的火車頭。

       不過，日本經濟前景在很大程度上取決於中美的動向。美國不僅提高對華關稅，還對華為技術實施了事實上的禁運措施。這些動向的影響波及日本企業。

       華為2018年從日本企業採購了約7000億日元零部件。索尼和東芝記憶體等很多日本企業與華為有交易。中美摩擦對日本來説已經不是隔岸觀火。被視為日本戰後最長的經濟增長期面臨的逆風正在加強。