NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       在世界金融市場上，利率上漲的動向擴大。作為美國長期利率指標的十年期國債利率時隔2年半上漲到2％水準。日本也逐漸上漲到6年來的新高。世界各國通過財政擴張來應對新冠疫情，債務不斷擴大。但是，當前面對通貨膨脹，貨幣寬鬆政策正在迎來轉變。隨著利率上漲，利息負擔加重，越是經濟基礎差的南歐和新興市場國家，受到的影響可能會越大。

       利率上漲速度加快的是美國。2021年12月，美國的長期利率在1.4％左右，今年一下子超過了2％的節點。1月，美國消費者物價指數漲幅創出約40年以來的新高，資源價格暴漲和疫情下供應受限的問題助漲通貨膨脹壓力。被迫應對這一局面的美國聯邦儲備委員會（FRB），最早於3月著手加息，市場上對美聯儲將收緊貨幣政策的看法加強，甚至有預測認為2022年內加息次數將達到7次。

       歐洲也紛紛上調利率，包括歐洲中央銀行（ECB）轉向收縮貨幣寬鬆政策等。其中的象徵性事件就是，過去一直保持負利率的德國長期利率上漲至正利率。日本的長期利率也超過了0.2％。日本銀行（央行）宣佈2月14日實施以0.25％的固定利率無限量購買國債的利率調控政策。

       各國出動鉅額財政挽救疫情導致的經濟惡化，因此債務進一步膨脹。據國際金融協會（IIF）統計，2021年世界整體債務最高上漲到國內生産總值（GDP）的361％。比疫情前的2019年高出40個百分點。

       利率上漲將加重今後的利息負擔。還將拉低依賴低利率的需求。據Monex證券的大槻奈那估算，從過去美國長期利率與住宅價格的關係來看，利率上漲1％，住宅價格有可能下跌5％以上。