NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      由於俄羅斯進攻烏克蘭，市場相關人士開始調整經濟展望。美國穆迪分析公司（Moody’s Analytics）認為，衝突長期化將會導致原油價格上漲至每桶150美元，歐洲的季度經濟增長率將暫時陷入負增長。據英國牛津經濟研究院估算，此次衝突將拉低世界經濟增長率0.2％。通貨膨脹速度加快、世界貿易停滯、市場混亂三個因素將成為全球經濟的沉重負擔。

在地鐵車站躲避的烏克蘭民眾（烏克蘭首都基輔，REUTERS）

      穆迪在2月24日召開的會議上提出了兩種展望。一種是經過短期的衝突後俄烏達成停戰協議，烏克蘭的部分地區被俄羅斯佔領。西方將加強金融制裁和出口限制。另一種是衝突長期化，如果出現這種情況，預計俄羅斯將會佔領烏克蘭首都基輔，並建立新政權。估計西方將採取強硬的制裁措施，包括將俄羅斯剔除出環球銀行金融電信協會（SWIFT），俄羅斯也會採取對抗措施，減少原油和天然氣的供應。

      原油和天然氣價格高漲或將不可避免。穆迪認為，如果紛爭在短期內解決，倫敦市場北海布蘭特原油期貨價格將會在每桶110美元的位置達到峰值。相反，如果紛爭長期化，預計原油價格將一度上漲到150美元。能源價格上漲將會造成個人可支配收入減少，從而導致消費減退。

      歐洲能源依賴從俄羅斯進口，雙方有著密切的經濟聯繫。如果衝突趨於長期化，歐盟（EU）區的國內生産總值（GDP）將在2022年三季度、四季度、2023年一季度轉為負增長，面臨緩慢的經濟衰退。穆迪指出「切斷與SWIFT聯繫意味著禁止出口，供應鏈將陷入混亂」。

      根據美國高盛2月24日發給客戶的備忘錄，每桶原油價格每上漲10美元，美國的通膨率就會提高0.2%，但對美國GDP的推升效果只有0.1%。另一方面，股市暴跌還會帶來金融緊縮的效果，有壓低經濟增長預期的風險。

      英國牛津經濟研究院24日指出，2022年全球GDP增長率有可能降至3.8%，比上次預測低0.2個百分點。除通膨加速導致個人可支配收入減少外，還會受到股價下跌的影響。該研究院認為支撐富裕階層消費的資産效應將會減小。同時預測美聯儲（FRB）將在3月份加息的觀點沒有變化，但一次提高政策利率0.5%的可能性下降，預計將會像通常的那樣提高0.25%。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）宮本岳則 紐約