NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　全球企業界的並購（M＆A）案正日趨大型化。2015年全球收購案的總額突破1萬億美元，創下時隔8年的最高記錄。在全球股市飄紅和資金充裕的背景下，企業的收購風險越來越低。同時，如何有效地利用資金也成為股東們的一大壓力。

　　據美國調查公司Dealogic調查顯示，截止4月8日已經發佈的2015年並購總額為1.03萬億美元，較2014年增長20%。從同比數據來看，達到自2007年的1.25萬億美元以來的最高水準。另一方面，並購案發生的次數較2014年同比減少9%，不滿1萬起，為2010年以來的最低水準。由此可看出，單起並購案的規模日趨大型化。

　　石油巨頭英荷皇家殼牌4月8日宣佈收購英國天然氣集團（BG Group），包括負債在內，收購額達到823億美元， 為今年最大的收購案。稱為繼1999年美國埃克森對美孚的收購案（856億美元）以來，石油天然氣行業的史上第2大收購案。

　　3月，美國卡夫食品和美國亨氏集團的合併案金額高達454億美元，並購完成後，預計將成為食品飲料界史上的第3大並購案。為2008年比利時英博集團（InBev）以596億美元收購美國安海斯—布希（Anheuser-Busch）以來的最大並購案。

　　一些已經很長時間沒有發生過大型重組的業界也開始出現收購案。全球股價上漲讓經營者們充滿信心。由於新興經濟體增長放緩，為了維持增長，滿足股東要求，各大企業紛紛加緊擴大規模，以便降低成本。

　　歐美主要企業的現金保有量達到了歷史最高水準。據美國評級機構穆迪的調查結果顯示，2014年6月底，不包括金融業在內，美國主要企業持有1.65萬億美元的現金存款。除蘋果等大型IT企業之外，大型藥企也都持有大量現金。

　　歐洲企業手中也持有超過1萬億美元的現金，其中英國石油等能源相關企業名列前茅。雖然企業會通過股票回購等方式回報股東，不過，越來越多的股東要求企業能夠更加有效地利用資金。持有大量現金的企業可以在籌集收購資金時處於有利地位。各地的管制當局也對介入業界重組保持距離，對於經營者而言，實施收購的門檻正在降低。

　　美銀美林的分析師安德魯·奧賓（Andrew Obin）表示，“在如何有效地運用資金方面，與股票回購相比，更多的投資者願意用於企業並購。”同時，在最近美元升值的背景下，“美國企業以歐洲為收購對象的討論越來越多”。

　　今年全球並購案中最多的是美國企業，其中制藥業的重組尤為顯著。北美地區的收購額幾乎佔全球整體的40％以上，達到4300億美元。歐洲方面，美國聯邦快遞于4月宣佈收購荷蘭的TNT Express。歐洲地區整體收購額去年同比增長超過20％，達到3000億美元以上。

　　並購案規模的大型化也與企業本身的股價上漲有關。隨著股價走高，被收購企業的總市值增加，從而導致收購金額的增加。

　 （黃田和宏　倫敦報道） 版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。