NIKKEI——日本經濟新聞中文版

     一方面，資金湧向了風險較低的「安全資産」。野村證券的高田將成表示，「進入8月後，養老金和人壽保險等中長期投資者的‘向品質逃避’迅速被推進」。

      不受世界經濟動向影響、能保值的黃金暴漲6％。黃金的紐約期貨達到1530美元左右，徘徊在6年零4個月的高點附近。資金還流向信用等級高的美國國債和德國國債。這拉低了長期利率，從而形成「利率倒掛」。

      從貨幣來看，日元升值明顯。低利率國家的貨幣匯率波動易於保持平穩，經常成為資金的避風港。市場上有觀點認為「如果考慮到日美利率差的縮小，日元升值有可能達到1美元兌105日元左右」（大和證券的龜岡裕次）。

      IT和金融股遭集中拋售

      世界股市聯袂走低，但觀察個別股票的走勢，避險跡象則更為明晰。

      按較7月底的總市值降幅對世界主要股票進行排名，可以發現IT和金融股排名明顯靠前。

      中國網路服務運營商騰訊控股的總市值在2周裏減少約500億美元。在美國企業中，亞馬遜、思科系統和Facebook等總市值大幅縮水。這些IT巨頭受增長預期推動而一直被買入，結果出現估值偏高，受此影響，賣盤似乎容易增加。

      此外，金融股的下跌也很猛烈。世界經濟惡化導致的壞帳風險被意識到。美國等發生長期利率低於短期利率的「利率倒掛」，利差容易受到擠壓，這也是利空因素。美國銀行總市值減少約340億美元，而美國摩根大通減少260億美元。

      也有股票逆勢走高。中國蒸餾酒企業貴州茅台酒的總市值增加逾100億美元，瑞士雀巢和羅氏（Roche）也被買入。食品飲料和藥品等屬於在蕭條局面下業績不易惡化的「防禦」性行業，因此作為資金的避風港，根據排除法的邏輯成為投資者的選擇。